Зарубежные СМИ отмечают, что энергетические потрясения, вызванные конфликтом в Иране, еще не завершились. Хотя цены на нефть сорта Brent и WTI снизились по сравнению с апрельскими максимумами, глобальные запасы нефти приближаются к минимальному уровню за последние восемь лет. Азия, зависящая от ближневосточной нефти и газа, сталкивается с более прямым импортным давлением.
Запасы буфера истощаются
Голдман Сакс оценивает, что к концу мая глобальные запасы нефти могут снизиться до уровня, эквивалентного всего 98 дням спроса. Джей Пи Морган отмечает, что хотя общие запасы остаются высокими, реальная доступная для быстрого использования часть невелика.
По их оценкам, из глобальных запасов в 8,4 миллиарда баррелей фактически доступная часть, без нагрузки на систему, составляет около 800 миллионов баррелей. К концу апреля страны уже высвободили около 280 миллионов баррелей запасов для смягчения последствий конфликта.
Это означает, что на рынке формально仍有 запасы, но объем нефти, который может быть немедленно введен в оборот, ограничен. Остальные запасы зависят от условий, таких как заполнение трубопроводов и минимальные уровни работы резервуаров, и в краткосрочной перспективе трудно превратить их в эффективное предложение.
Падение цен на нефть не обязательно означает снижение рисков
Статья отмечает, что текущая реакция рынка не полностью соответствует реальному дефициту предложения. Стоимость сорта Brent сегодня колеблется около 100 долларов за баррель, что ниже максимума в 126 долларов, достигнутого в апреле; WTI также снизился до примерно 100 долларов, уступая своему пиковому значению в 113 долларов в начале апреля.
Некоторые аналитики связывают такое поведение с тем, что фьючерсный рынок по-прежнему делает ставку на смягчение конфликта. Wood Mackenzie считает, что ближе к концу мая в Ближневосточном регионе может возобновиться поток нефти, что подавляет цены на дальние месяцы. В статье также отмечается, что текущий рынок демонстрирует инверсию «спот сильный, фьючерсы слабые», что свидетельствует о том, что трейдеры придают большее значение краткосрочной напряженности, а не долгосрочному дисбалансу.
Однако, если Гудрокский пролив останется закрытым до конца июня, некоторые эксперты прогнозируют, что цены на нефть могут превысить 150 долларов за баррель. В отчете цитируются мнения ученых, согласно которым до войны через этот пролив ежедневно перевозилось около 20 миллионов баррелей нефти, и если перебои продлятся почти 70 дней, совокупный дефицит превысит 1 миллиард баррелей.
Азия сталкивается с двойным давлением инфляции и обменного курса
Статья отмечает, что Азия является одним из наиболее уязвимых регионов в этой волне ударов. За исключением Малайзии и Индонезии, большинство азиатских экономик являются чистыми импортерами нефти, при этом обладают высоким спросом на промышленную и электроэнергию и более сильно зависят от энергоресурсов Ближнего Востока.
Если перебои в поставках продолжатся, слабые экономики могут первыми столкнуться с замедлением роста или даже рецессией. Рост цен на энергию также повысит стоимость продуктов питания и транспорта, дополнительно сжимая расходы населения и бюджетные возможности.
Согласно отчету, некоторые азиатские страны уже начали сокращать потребление энергии. Филиппины перешли на четырехдневную рабочую неделю после начала конфликта; тайское правительство рекомендовало сократить использование кондиционеров и изменить одежду; премьер-министр Индии Моди 10 мая также призвал граждан сократить поездки за границу и чаще работать из дома.
Второй удар может распространиться на продовольствие и валюты
Статья утверждает, что большая опасность заключается не только в самих ценах на нефть, но и в последующих цепных реакциях. Высокие цены на нефть повышают стоимость дизельного топлива и удобрений, из-за чего сельскохозяйственные страны могут сократить посевные площади, что повлияет на обеспечение продовольствием.
В то же время некоторые передовые рынки Юго-Восточной Азии могут столкнуться с давлением на валютные резервы. Если расходы на импорт энергоресурсов продолжат расти, а инвесторы станут более пессимистично настроены относительно перспектив экономики, давление со стороны оттока капитала может усилиться. В отчете упоминается, что индийская рупия, индонезийская рупия и филиппинский песо уже достигли рекордно низких уровней во время иранского конфликта.
Статья утверждает, что рынок в настоящее время по-прежнему делает ставку на завершение конфликта и снижение спроса, но если восстановление предложения будет медленнее ожидаемого, то Азия столкнется не только с более высокими ценами на нефть, но и с ослаблением валют, более высокой инфляцией и повышенным риском рецессии.