Две крупнейшие экономики мира направляются к еще одному важному саммиту, и инвесторы внимательно следят за любыми признаками положительных новостей. Президент Дональд Трамп и президент Китая Си Цзиньпин встретятся в Пекине, и рынки надеются, что переговоры приведут к конкретным шагам по снижению напряженности после месяцев усиления пошлин, санкций в сфере полупроводников и геополитической напряженности.
Стейки на столе
Список американских субъектов теперь запрещает более 1000 китайских компаний получать доступ к передовым чипам и оборудованию — ограничительный режим, который развивается с 2016 года. Экспортный контроль полупроводников остается наиболее острым инструментом американской технологической политики, а Пекин рассматривает его как экзистенциальную угрозу своим промышленным амбициям.
Продажа вооружений США Тайваню на сумму 11,1 млрд долларов в декабре 2025 года усилила требования Китая к сдержанности в будущих военных сделках. Для Пекина продажи оружия Тайваню — это не торговый раздражитель, а вопрос суверенитета, который затрудняет достижение компромиссов по другим направлениям.
Ожидается, что Трамп будет стремиться снизить зависимость США от доминирующей позиции Китая в сфере редкоземельных металлов — критически важных компонентов для всего, от электромобилей до систем наведения ракет.
Годовое перемирие истекает по таймеру
На фоне этих переговоров — годичное перемирие по тарифам, достигнутое на встрече в Пусане в октябре 2025 года. Это перемирие должно истечь, и Китай добивается его продления. Восстановленные тарифы, введенные с начала 2025 года, уже потрясли цепочки поставок и доверие инвесторов до паузы в Пусане.
На рассмотрении, как сообщается, находятся предложения о увеличении китайских закупок американских товаров в сельском хозяйстве и энергетике — отраслях, где заключение сделок исторически было политически приемлемым для обеих сторон.
Китайские прямые иностранные инвестиции в США снизились на 90% по сравнению с пиком в период 2014–2017 годов. Это снижение значительно более резкое, чем глобальное падение прямых иностранных инвестиций на 57% за сопоставимый период.
Что это значит для инвесторов
Рыночные наблюдатели готовятся к двум сценариям. Если саммит приведет к значимому соглашению — будь то продление перемирия по тарифам, рамки для переговоров по полупроводникам или теплые жесты между лидерами — китайские акции могут получить поддержку. Менее приятный сценарий: отсутствие значимых соглашений, срыв переговоров или новые провокации с любой из сторон, скорее всего, приведут к возобновлению давления на китайские акции, нарушениям в глобальных цепочках поставок, особенно в сфере технологий и производства, и новому циклу снижения рисков на развивающихся рынках.
В частности, для крипто-рынков усиление напряженности между США и Китаем исторически коррелировало с снижением рисковой настроенности на глобальных рынках, включая цифровые активы. Ухудшение торговой среды также tends to укреплять доллар, что создает встречные ветры для bitcoin и других крипто-активов, деноминированных против него.
Будет гораздо важнее, продлится ли перемирие по тарифам, будут ли изменены ограничения на полупроводники и появятся ли признаки стабилизации потоков прямых иностранных инвестиций, чем любая фотография рукопожатия.