Intesa Sanpaolo снижает IBIT на 94%, утраивает стейк в ETF BlackRock с стейкнутым ETH

Крупнейший банк Италии, Intesa Sanpaolo, значительно изменил свои экспозиции в крипто-ETF во втором квартале, значительно сократив свою долю в BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) и существенно увеличив стейк в недавно запущенном BlackRock’s iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), согласно последнему отчету банка по форме 13F. Что изменилось: - IBIT: Позиция Intesa в обычных акциях IBIT снизилась на 93,7% — с 646 809 акций на 31 марта до 40 723 акций на 30 июня. Сообщаемая стоимость позиции в обычных акциях упала с $24,85 млн до $1,36 млн. Экспозиция по колл-опционам IBIT также резко сократилась (с эквивалента 2,50 млн базовых акций до всего 18 000), а в отчете банка впервые была раскрыта пут-опциональная позиция, связанная с 500 000 акциями IBIT (сообщаемая рыночная стоимость — $16,65 млн). - ETHB (iShares Staked Ethereum Trust): Intesa утроила эту позицию, увеличив количество акций с 116 200 до 349 600 (+200,9%). Сообщаемая стоимость позиции выросла с $3,15 млн до $7,10 млн. ETHB, запущенный на Nasdaq в феврале 2026 года, сочетает экспозицию на Ether с наградами за стейкинг; BlackRock сообщила о чистых активах фонда примерно в $562,5 млн по состоянию на 3 августа. - ARKB (ARK 21Shares Bitcoin ETF): Intesa по-прежнему держит 3,47 млн акций — на сумму около $67,63 млн — лишь немного меньше (на 3,7%), чем 3,61 млн три месяца назад, оставив ARKB своей крупнейшей раскрытой крипто-ETF позицией по рыночной стоимости. - Стейкинг-ETF Solana и XRP: Банк сократил свою позицию в Bitwise Solana Staking ETF с 2 817 акций до всего 7 (стоимость упала с $31 128 до $70). Его позиция в Grayscale XRP Trust осталась на уровне 712 319 акций (стоимость снизилась вместе с рыночной ценой). Что отчет показывает — и что не показывает: - Форма 13F отражает активы, по которым Intesa осуществляла инвестиционное управление на конец квартала; она не указывает, находятся ли позиции в казначействе банка, управляемом фонде или клиентских аккаунтах. - Правила отчетности по опционам требуют от управляющих указывать эквивалентное количество акций и рыночную стоимость опционных позиций, но форма 13F не раскрывает цену исполнения, сроки истечения, премиум или другие компенсирующие контракты. Проданные опционы и обычные короткие позиции исключены. Таким образом, вновь раскрытая пут-позиция на 500 000 акций IBIT может быть хеджем, частью более широкой опционной стратегии или медвежьей ставкой — сам по себе отчет не позволяет подтвердить чистую экономическую экспозицию. - Отчеты формы 13F представляют собой снимок на конец квартала и могут подаваться до 45 дней спустя, поэтому позиции могли измениться после 30 июня. Почему это важно: Движение Intesa выглядит как избирательная ротация внутри крипто-ETF, а не как полный выход из bitcoin — банк сохранил значительную экспозицию в ARKB даже при сокращении IBIT. Значительный рост ETHB может отражать спрос на ETF, который предлагает не только экспозицию на Ether, но и награды за стейкинг. Тем не менее, Intesa не предоставила публичных комментариев, связывающих эти сделки со стратегией. Масштаб и дальнейшие шаги: Intesa сообщила о совокупных активах в €992,67 млрд и чистой прибыли в €5,55 млрд за первое полугодие 2026 года, поэтому ее сделки с ETF примечательны, даже если раскрытия по форме 13F не дают полной картины цифровой стратегии группы. Следующий отчет 13F (снимок на 30 сентября) покажет, сохранятся ли сокращение IBIT и расширение ETHB, но, как и этот отчет, он останется частичным и запаздывающим представлением крипто-деятельности банка.