Время, как говорят, — всё. В дни до выступления председателя ФРС Кевина Уорша с хокишной речью 28 августа 2026 года институциональные инвесторы активно покупали криптовалютные ETF. Затем Уорш выступил, и рынок резко пошёл вниз.
Однодневный институциональный поток в размере 580 миллионов долларов США в Bitcoin ETF пришелся непосредственно перед заявлениями, вызвавшими панику на всем рынке цифровых активов, что привело к падению цены Bitcoin примерно на 3–4% и спровоцировало ликвидацию почти 488 миллионов долларов США по всему криптовалютному пространству.
Восемь сессий, 2,8 миллиарда долларов, и затем произошел обвал
Цепочка притока не была однодневным явлением. До выступления Уорша американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали восемь сессий подряд с чистым положительным притоком, накопив в общей сложности $2,8 млрд за этот период.
Такой устойчивый спрос поднял общую сумму активов под управлением биткоин-ETF до 98,56 млрд долларов, приблизив фонды к символическому рубежу в 100 млрд долларов на 1,44 млрд долларов.
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) и Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) были основными инструментами, привлекавшими институциональный капитал. Авторизованные участники, включая Jane Street и Citadel, обеспечивали механизм этих потоков, управляя процессами создания и выкупа, которые поддерживают привязку цен ETF к стоимости биткоина.
Индивидуальные сессии во время стreak достигли $517 млн и $562 млн в разные дни, что свидетельствует о том, что это не был пассивный постепенный спрос.
Одна речь, два процентных пункта — один очень плохой день для лонгов
Замечания Уорша от 28 августа были сосредоточены на устойчивых инфляционных давлениях и том, что он назвал недостаточными финансовыми ограничениями, действующими в настоящее время.
Рынки быстро переоценили ситуацию. Подразумеваемая вероятность повышения ставки в сентябре выросла с примерно 35% до около 60% после его заявлений.
Bitcoin упал с примерно $81 280 до около $76 909, пока речь распространялась по рынкам. Позиции с плечом на покупку понесли основной ущерб, обеспечив большую часть из $488 млн в ликвидациях.
Сложность Warsh
Что делает этот эпизод по-настоящему необычным, так это собственный профиль Уорша в криптомире. Он публично подтвердил, что держит стейки в компаниях, связанных с bitcoin, что дает ему более информированную перспективу на цифровые активы, чем у большинства чиновников центральных банков.
Spot ETF устранили трения, связанные с прямым хранением, экспозицией по деривативам и регуляторной неопределенностью для институциональных инвесторов, обеспечив устойчивый и измеримый спрос со стороны субъектов, которые ранее не могли или не хотели владеть криптовалютой напрямую.