Институциональные инвесторы остаются в целом позитивно настроены по отношению к цифровым активам, несмотря на недавнюю волатильность рынка, но становятся более избирательными в выборе способов получения экспозиции, согласно новому опросу от Coinbase и EY-Parthenon.
Опрос 351 институциональных лиц, проведенный в январе 2026 года, показал, что 73% планируют увеличить свои вложения в цифровые активы в этом году, а 74% ожидают роста цен на криптовалюты в течение следующих 12 месяцев. В то же время почти половина участников заявили, что недавняя волатильность заставила их компании уделить больше внимания управлению рисками, ликвидности и размеру позиции.
Такая смесь уверенности и осторожности указывает на созревающий рынок, сказал Дэвид Дуонг, руководитель институциональных исследований Coinbase.
«Люди по-прежнему интересуются криптовалютой», — сказал Дуонг в интервью. «Они хотят увидеть более строгий контроль рисков, но хотят сохранить свои вложения».
Результаты показывают, что институциональные участники больше не рассматривают криптовалюты как краткосрочную торговую возможность. Вместо этого многие из них создают более устойчивые операционные модели вокруг этого класса активов, уделяя большее внимание управлению, соблюдению нормативных требований и операционной устойчивости.
Один яркий пример — это то, как институциональные участники теперь предпочитают выходить на рынок. Опрос показал, что 66% респондентов получают экспозицию через спотовые криптовалютные биржевые фонды (ETF), а 81% предпочитают спотовую экспозицию через зарегистрированный инструмент. Дуонг отметил, что это не означает, что биржевые продукты являются лишь временным шагом перед тем, как институциональные участники полностью перейдут на блокчейн.
«Я не думаю, что это просто переходное средство», — сказал он. «Оно ориентировано на определённый сегмент инвесторского сообщества». Тем не менее, он добавил, что по мере развития рынка всё больше институциональных инвесторов могут захотеть получить прямой доступ к базовым активам, а не только через фонды.
Регулирование остается крупнейшим источником напряженности на рынке. Среди респондентов, планирующих увеличить свои позиции, 65% отметили, что большая ясность в регулировании является ключевым фактором, однако 66% также назвали регуляторную неопределенность основной проблемой при инвестировании в цифровые активы.
Это противоречие может стать важным, если появятся более четкие правила. «Регуляторная ясность выступает одновременно и как драйвер, и как препятствие», — сказал Дуонг.
Последние события вокруг предложенного закона о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market CLARITY Act) придали этому процессу дополнительную срочность. Законопроект, направленный на определение порядка регулирования крипто активов в США, прояснил бы роли SEC и CFTC, а также установил правила для стейблкоинов и рыночной структуры. Хотя законопроект еще не принят, законодатели и регуляторы заявили о растущей поддержке более четкой рамочной основы, а параллельные рекомендации от таких агентств, как Управление контролера валюты, уже начали описывать, как банки могут взаимодействовать с цифровыми активами.
Для институциональных инвесторов эта развивающаяся обстановка критически важна: более четкие правила могут открыть путь для более широкого участия, тогда как сохраняющаяся неопределенность остается ключевым ограничением для притока капитала в эту сферу.
Опрос также выявил растущий интерес к стейблкоинам и токенизации — двум областям, которые все чаще воспринимаются как практическая инфраструктура, а не спекулятивные инвестиции. 86% респондентов заявили, что уже используют стейблкоины или заинтересованы в их использовании, причем основными сценариями применения являются расчеты T+0, внутреннее управление денежными средствами и переводы денег. В то же время 63% заявили, что очень заинтересованы в инвестициях в токенизированные активы, а более 60% ожидают, что токенизация значительно повлияет на торговлю, клиринг и расчеты в течение трех-пяти лет.
Контроль также поднялся выше в списке приоритетов. Доля респондентов, указавших соответствие нормативным требованиям в качестве ключевого фактора при выборе кастодиана, выросла до 66% с 25% годом ранее. Важность безопасности и протоколов подписи ключей выросла до 66% с 8%.
Дуонг сказал, что это изменение отражает то, как институты по-другому воспринимают криптовалюту по мере расширения сфер применения за пределы торговли.
«Соответствие требованиям и безопасность теперь являются приоритетами номер один», — сказал он. «Интересно, что стоимость опустилась на последнее место в списке».
Для Coinbase сообщение заключается в том, что институциональные инвесторы по-прежнему хотят экспозиции в криптовалюте, но только при наличии более надежных механизмов защиты. Для более широкого рынка опрос показывает, что следующий этап внедрения может зависеть не столько от энтузиазма, сколько от того, сможет ли отрасль предоставить контрольные механизмы, которые теперь ожидают крупные инвесторы.