Институциональные инвесторы сейчас оказывают большее влияние на криптовалютные рынки, чем розничные трейдеры, что стало поворотным моментом в эволюции цифровых активов, по словам Wintermute.
Согласно последнему рыночному отчету компании, институциональные инвесторы составили примерно 72% объема спотовой торговли на ее внебиржевой (OTC) площадке в первой половине 2026 года — это самый высокий показатель за всю историю и значительный рост по сравнению с примерно 61% во второй половине прошлого года.
«Пока криптовалюта проходит через медвежий рынок, при отсутствии розничных инвесторов, занятых акциями, структура становится более очевидной», — говорится в отчете. «Актив класса зрелеет, независимо от недавних ценовых колебаний».
Вместо того чтобы преследовать краткосрочные колебания цен, институциональные инвесторы, как правило, действуют в рамках четко определенных мандатов и лимитов риска, удерживая позиции в течение более длительных сроков. В результате, как говорится в отчете, на рынке наблюдается более низкая волатильность и ликвидность, сосредоточенная в меньшей группе активов.
Реализованная волатильность снизилась с примерно 70% в предыдущих рыночных циклах до около 45% в текущем, согласно анализу Wintermute. Отчет также показал, что институциональные инвесторы торгуют относительно узким кругом токенов, в то время как розничные инвесторы продолжают распределять активность на гораздо большее количество активов.
Такая концентрация может сделать будущие ралли альткоинов более избирательными.
«Результатом становится рынок, где поток, все больше определяющий направление, сосредоточен на меньшем числе активов, которые торгуются более избирательно», — говорится в отчете. В нем также отмечается, что массовые ралли, при которых большинство альтернативных криптовалют растут одновременно, становятся менее вероятными, поскольку институциональный капитал сосредоточен на нескольких активах.
Отчет также указывает на растущее использование деривативов как на еще одну определяющую тенденцию. Wintermute сообщила, что номинальный объем торгов опционами на альткоины на ее OTC-площадке увеличился примерно в 3,4 раза со второй половины 2025 года по первую половину 2026 года, что в основном обусловлено тем, что инвесторы ищут доходность, а не прямую экспозицию на цену. В то же время контракты на разницу (CFD) все чаще используются для спекулятивной торговли, хеджирования и стратегий корзин по широкому спектру криптовалют.
Помимо торговли, токенизированные реальные активы продолжали набирать обороты: стоимость токенизированных активов выросла почти на 50% до 31 млрд долларов за первые шесть месяцев года, а среднемесячный объем переводов более чем удвоился до 9 млрд долларов. Компания отметила, что институциональные инвесторы в основном адаптируют токенизированные казначейские облигации, денежно-рыночные фонды и частный кредит, в то время как розничные инвесторы остаются более активными в токенизированных акциях.
Хотя Wintermute ожидает возвращения розничного участия на следующем этапе бычьего рынка криптовалют, она утверждает, что влияние институциональных игроков вряд ли ослабнет. Вместо этого, по ее мнению, рынок все больше приобретает черты своих крупнейших участников, при этом профессиональные инвесторы формируют ликвидность, цены и типы активов, привлекающих капитал.