Когда Резервный банк Индии внедрил пакет мер по регулированию потоков капитала в начале июня 2026 года, цель была простой: стабилизировать рупию и привлечь иностранную валюту. Два месяца спустя результаты показывают, что меры работают лучше, чем ожидалось большинство.
К 1 августа целевые инициативы RBI привлекли примерно 40,81 млрд долларов США совокупных иностранных валютных поступлений.
Как RBI создал магнит на $41 млрд
Центральный банк объявил о своих мерах с 5 по 8 июня, применив два основных инструмента. Во-первых, он предложил бесплатное хеджирование депозитов в иностранной валюте для нерезидентов (банк), известных в финансовой терминологии как FCNR(B) депозиты. Во-вторых, он расширил доступ к долгосрочным государственным ценным бумагам, при этом окно доступа останется открытым до 30 сентября 2026 года.
Разбивка источников поступления средств ясно показывает ситуацию: депозиты FCNR(B) доминировали, составив 36,7 млрд долларов США от общего объема, примерно 90% всех поступлений. Внешние коммерческие заимствования внесли 1,5 млрд долларов США, а заимствования в иностранной валюте за рубежом добавили еще 2,57 млрд долларов США.
За первый месяц, завершившийся примерно 20 июля, приток средств уже превысил 20 миллиардов долларов. Это означает, что второй месяц почти совпал с первым, что свидетельствует об устойчивом интересе, а не о единовременном всплеске.
В течение этого периода Резервный банк Индии сохранил свою ключевую ставку на уровне 5,25% на заседании в июне, поддерживая благоприятную денежно-кредитную позицию, которая дополняла меры по регулированию потоков капитала.
Что следует отслеживать инвесторам дальше
SBI Economic Research прогнозирует, что меры RBI в конечном итоге привлекут от 80 до 85 миллиардов долларов США в совокупности, причем депозиты FCNR(B) одни лишь могут достичь 65–70 миллиардов долларов США. Если эти прогнозы подтвердятся, текущие 41 миллиард долларов США составляют примерно половину этого объема.
Срок 30 сентября для расширенного доступа к государственным ценным бумагам создает естественный момент давления. Инвесторы, желающие воспользоваться выгодными условиями, имеют менее двух месяцев, что может ускорить приток средств по мере сокращения этого окна.