Ключевой вывод:
- МВФ предупреждает, что токенизация может вызвать новые риски для финансовой стабильности.
- Волатильность и внедрение стейблкоинов могут ослабить денежный контроль в развивающихся экономиках.
- Компании Уолл-стрит стимулируют рост токенизации, несмотря на правовые и регуляторные неопределенности.
Токенизация становится важной тенденцией в современных финансах. Превращая реальные активы в токены на основе блокчейна, она направлена на ускорение и повышение прозрачности транзакций. Но не все полностью убеждены в гипе, окружающем этот процесс.
Международный валютный фонд (МВФ) предупреждает, что токенизация может также принести новые риски в финансовую сферу помимо своих преимуществ. Фонд заявляет, что это может повлиять на стабильность глобальной финансовой системы.
МВФ выразил озабоченность по поводу рисков, связанных с токенизацией
В X посте сегодня утром Международный валютный фонд (МВФ) выразил озабоченность по поводу растущих угроз, связанных с токенизацией. В посте говорилось: «Токенизация изменяет регулируемый финсектор, переводя активы на программируемые реестры, обеспечивая повышение эффективности, но требуя надежных политических и доверительных ориентиров для защиты стабильности».
Вместе с тредом в Twitter МВФ также опубликовал подробный отчет о токенизации активов, подчеркнув его критические угрозы. Орган признал, что это может сделать финансовую систему быстрее и эффективнее. Однако одновременно это может создать новые риски, с которыми регуляторы могут быть не готовы справиться.
Волатильность и системные риски в токенизированной финансовой сфере
Согласно МВФ, токенизированные активы, особенно обеспеченные криптовалютами, могут представлять риски, не характерные для традиционных финансов. Когда стоимость этих активов резко колеблется в течение одного дня, это может вызвать внезапные требования дополнительной маржи и принудительные продажи.
Цепные реакции могут быстро распространяться по платформам, часто быстрее, чем люди или регуляторы успевают среагировать. МВФ отмечает, что повторяющаяся нестабильность в децентрализованных финансах показывает, что система пока не является полностью устойчивой в более широком масштабе.
Еще одна серьезная проблема — влияние на контроль страны над собственными деньгами. По мере того как токенизированные доллары, стейблкоины на основе евро и другие иностранные цифровые активы становятся более доступными в развивающихся странах, люди могут начать полагаться на них вместо местных валют.
Это также затрудняет способность правительств контролировать такие аспекты, как денежная масса, процентные ставки и т. д. МВФ приводит примеры из таких стран, как Аргентина и Турция, где высокий уровень инфляции уже вынудил граждан искать стейблкоины, обеспеченные долларом, такие как Tether или USD Coin.
Таким образом, это ставит правительства в трудное положение. Хотя это может не понравиться многим гражданам, пытающимся сохранить свои деньги, это также может привести к потере контроля над финансами страны. Хотя МВФ еще не заявил никаких правил, очевидно, о чем идет речь. Странам необходимо сотрудничать, чтобы сформулировать правила до того, как токенизированная экономика станет угрозой для их собственных экономик.
Встреча Wall Street с реальными вызовами
Токенизация на основе блокчейн получает сильную поддержку от крупных игроков Уолл-стрит. Лидеры, такие как Ларри Финк из BlackRock, продвигают идею перевода всего — от акций и облигаций до недвижимости и денежно-рыночных фондов — на блокчейн-сети.
В настоящее время одним из крупнейших проектов в области реальных активов RWA является Securitize, который обеспечивает цифровой ликвидный фонд BlackRock и имеет стоимость около 3,38 млрд долларов. Другими ключевыми участниками являются Tether Gold и Ondo Finance с аналогичной оценкой в миллиарды долларов.
Крупнейшие традиционные финансовые институты также вступают в игру. Материнская компания Нью-йоркской фондовой биржи Intercontinental Exchange объявила о планах запуска платформы токенизации, которая позволит осуществлять торговлю акциями и ETF круглосуточно и с мгновенным расчетом.
Однако МВФ предупреждает, что правовая неопределенность остается серьезным препятствием. Без четких правил, касающихся владения и окончательности транзакций, токенизированные рынки могут остаться фрагментированными и не смогут полностью интегрироваться с более широкой финансовой системой.
Пост МВФ предупреждает, что токенизация может создать новые риски для финансовой стабильности появился первым на The Coin Republic.