- Перед крахом у фьючерсов на серебро Hyperliquid были более узкие спреды, чем у COMEX, для небольших сделок, несмотря на гораздо меньшую глубину рынка.
- Во время распродажи разница между ценами расширилась на обоих площадках, при этом на Hyperliquid наблюдались кратковременные дислокации, которые быстро вернулись к среднему значению.
- После закрытия COMEX Hyperliquid справился с высоким объемом торгов в уикенд и плавно выровнял цены, когда фьючерсы снова открылись.
Рынки серебра столкнулись с чрезвычайным напряжением в прошлом месяце, когда цены рухнули во время интенсивной торговли на глобальном рынке. Гиперликвид и COMEX CME оба обработанный массивное серебро течет, так как цены резко упали. Событие проверило HIP-3 Hyperliquid серебряные фьючерсы против традиционных фьючерсных эталонов.
Торговля до аварии показывает узкие спреды для небольших сделок
Перед сбрасыванием Hyperliquid's silver perpetual торговался конкурентно с COMEX Micro Silver фьючерсами CME. Согласно рыночным данным, медианные спреды на Hyperliquid составили 2,4 базисных пункта. Средние значения спредов на COMEX были немного шире, около 3 базисных пунктов в течение совпадающих часов.
Размеры торговли на Hyperliquid были смещены в сторону меньших значений, медиана торговли составила около 1200 долларов. Однако качество исполнения оставалось близким к институциональным ориентирам. Медианное проскальзывание достигло около 2 базисных пунктов, немного превысив уровень COMEX.
Глубина резко различалась между площадками. COMEX держал около 13 миллионов долларов в пределах пяти базисных пунктов. Hyperliquid держал примерно 230,000 в том же диапазоне. Тем не менее, для розничных торговли, более низкие цены на верхней части книги сократили немедленные издержки исполнения.
Крах вызывает ликвидационный стресс на обоих площадках
В 17:00 по всемирному координированному времени цена на серебро резко упала, поскольку были закрыты маржинальные позиции. Сообщалось о потенциальном Федеральная резервная система Смена руководства усилила волатильность. Серебро снизилось примерно на 31% с внутридневных максимумов, что спровоцировало вынужденные продажи.
Во время краха спреды расширились на обоих площадках. Медианные спреды Hyperliquid увеличились в 2,1 раза, в то время как спреды COMEX расширились в 1,6 раза. Качество исполнения ухудшилось более резко на Hyperliquid, где около 1% сделок имели отклонение более чем на 50 базисных пунктов от средней цены.
Несмотря на это, дислокации цен оставались краткосрочными. Базис Hyperliquid кратко превысил 400 базисных пунктов по сравнению с COMEX. Однако разрыв длился менее двух минут, а в течение 19 минут вернулся к среднему значению.
Торговля в выходные дни
После закрытия COMEX в пятницу, Hyperliquid продолжил торговлю в выходные. В течение 49 часов платформа обработала 175 000 сделок и 257 миллионов долларов США номинала серебра. Среднеразмашистые выходные спреды сократились до 0,93 базисных пунктов.
Объем торгов снизился, но исполнение улучшилось для небольших партий. Средняя проскальзывание снизилась ниже уровня рабочих дней. Серебро цены продолжали корректироваться до воскресной реконструкции.
Когда COMEX снова открылся, цены сходились в течение нескольких секунд. Завершающая цена Hyperliquid в выходные дни тесно соответствовала стартовой аукционной цене. Этот эпизод подчеркнул роль Hyperliquid в качестве непрерывного центра торговли во время закрытия традиционных рынков.