Аналитик Blockworks Research Шаунда Девенс утверждала в недавнем посте на X, что откат Hyperliquid до уровня около $52 означает возврат к более реалистичной оценке после ралли, обусловленного потоками, которое подняло токен значительно выше его фундаментальных показателей.
HYPE занял место среди лучших показателей рынка в этом году, несколько раз растягиваясь на фоне общего спада и сохранив прирост за год, близкий к 101%, что усилило внимание к тому, насколько глубоким может быть текущее коррекционное снижение.
Devens отследил рост перед концентрированной покупкой со стороны Hyperliquid Strategies [PURR], цифрового активного казначейства, накапливающего 11,12 миллиона HYPE со скоростью, часто превышающей 100 миллионов долларов в неделю.
Накопление оставило казне около 10% оборотного предложения HYPE — наибольшую долю, удерживаемую казной любого цифрового актива в криптовалюте, и превосходит позицию Strategy в 4,5% bitcoin, сформированную на протяжении нескольких лет.
Новости об обновлении AQAv2 добавили импульса, поскольку новая архитектура направляет большую часть дохода от резервов стейблкоинов обратно в протокол для финансирования выкупов HYPE. Девенс назвал её вместе с потоками казначейства двумя основными драйверами роста выше $50.
Поскольку ралли опирался на спрос со стороны казначейства и трейдеров по импульсу, а не на фундаментальные показатели, Девенс отметил четкое нарушение, заявив:
Поскольку движение в значительной степени было независимо от фундаментальных факторов и обусловлено спросом на DAT и трейдерами, ориентированными на импульс, с четкой точкой невалидации после прекращения покупок, было вполне очевидно, что держатели и трейдеры зафиксируют прибыль на этих временно завышенных ценах.
HYPE недавно торговалась в значительной степени некоррелированно с остальной частью криптовалютного рынка, однако основной бизнес остается тесно связанным с активностью в блокчейне. Девенс отметил выручку за июль в размере 43 миллионов долларов против 92 миллионов долларов в тот же месяц годом ранее, что теперь начинает отражаться на цене.
HYPE Spot потоки по-прежнему не показывают четкого сигнала накопления
CoinGlass Spot данные указывают на то, что за последние 30 дней из бирж вышло больше HYPE, чем поступило, с чистым оттоком около $22,34 млн — показатель, обычно соответствующий накоплению, когда монеты перемещаются с торговых площадок.
Разрыв остается узким, однако он не достигает необходимого уровня накопления для дальнейшего роста HYPE.
Пока оттоки с биржи не перерастут в устойчивый спрос, краткосрочное направление HYPE остается неопределенным.
Финальное резюме
- Покупка казначейством 11,12 млн HYPE спровоцировала рост, и цена начала корректироваться, как только эта покупка прекратилась.
- Следующий шаг HYPE зависит от основного бизнеса: выручка за июль снизилась до 43 млн долларов с 92 млн долларов годом ранее.