Бессрочные DEX принесли много активности, но токены не движутся в одном направлении. В 2026 году HYPE вырос на 113%, в то время как ASTER упал на 13%, а LIT снизился на 5%. Числа, стоящие за этими тремя площадками, делают этот разрыв еще труднее игнорировать.
Hyperliquid по-прежнему владеет большей частью торговой активности
За последние 30 дней Hyperliquid обработал 198,4 млрд долларов США объема деривативов, в сравнении с 40 млрд долларов США у Aster и 33,8 млрд долларов США у Lighter. Это дает HYPE примерно 72,9% общего объема потока.
Картина с комиссиями еще более впечатляющая. Hyperliquid сгенерировал 48,3 миллиона долларов комиссий, в то время как Aster — 4,4 миллиона долларов, а Lighter — 2,5 миллиона долларов.
Открытый интерес также показывает похожую картину: HYPE — $9 млрд, ASTER — $1,9 млрд, LIT — $700 млн.
Светлый внешний вид выглядит дешево, но выручка отстает
Апелляция Lighter заключается в оценке. Соотношение объема к рыночной капитализации составляет 0,017, в сравнении с 0,040 у ASTER и 0,061 у HYPE, при этом розничные трейдеры платят нулевые комиссии.
Но это преимущество имеет свою цену. Lighter сгенерировал всего 24 миллиона долларов дохода для держателей за последний год, в сравнении с 765 миллионами долларов для HYPE и 12 миллионами долларов для ASTER.
В то же время у Aster более 2 миллионов кошельков, но предоставленные данные описывают большую часть этой активности как сильно зависящую от фарминга. У Hyperliquid более 300 000 активных трейдеров с меньшей, но, как сообщается, более органичной базой пользователей.
Оценки токенов усложняют принятие решения
Проблема заключается в разбавлении. HYPE имеет рыночную капитализацию $12,05 млрд при FDV $51,76 млрд, в то время как ASTER — $1,61 млрд против $4,69 млрд, а LIT — $581 млн против $2,32 млрд.
Таким образом, да, Hyperliquid доминирует по доходам от использования. Но при FDV в 51 миллиард долларов рынок это уже знает. В то же время Lighter выглядит дешевле по нескольким показателям, но ему нужно превратить использование в более сильное начисление держателям, в то время как Aster должен доказать, что его показатели кошельков обеспечивают устойчивый поток.
Для бессрочных DEX очевидно, что HYPE — лидер по популярности, LIT — аргумент ценности, а ASTER остаётся ставкой на импульс.