HYPE Hyperliquid падает на 6,13% за неделю после крупного разблокирования токенов

1. HYPE торгуется по $78,99, снизившись на 6,13% за неделю, примерно на 5,4% ниже рекордного уровня $83,50, установленного 25 августа, и снова ниже круглого числа.

2. Токен выпустил 14 175 778 HYPE 29 августа — это самый крупный ежемесячный разблок, из которых 46,6% пошло внутренним участникам и ранним инвесторам, а не в казну.

3. Это самый слабый недельный исполнитель среди крупных капитализаций на этом таймфрейме, на фоне Zcash с ростом +1,13% и XRP с ростом +0,41%.

Hyperliquid вернул свой августовский рост. HYPE торгуется по $78,99, снизившись на 0,77% за день и на 6,13% за неделю, что делает его самым слабым среди крупных капитализаций на сессии, когда общий рынок был неоднозначным, а 27 компонентов QC 100 показали рост.

Данные о реальной цене через CoinGecko. Общая капитализация криптовалютного рынка составляет $2,62 трлн, биткоин — $76 863,90, что на 1,87% ниже показателя за неделю.

То, что этот релиз был структурно отличен от релиза три недели назад, и что мягкая посадка в августе не была шаблоном.

28 августа мы осветили предстоящий выпуск 14 175 778 HYPE, оцениваемых примерно в $1,2 млрд, и сосредоточились на распределении получателей, а не на общем объеме: 46,6% — инсайдерам и ранним инвесторам, 46,3% — сообществу, 7% — Hyper Foundation.

Сравнение имело значение, потому что мы по-разному освещали предыдущий разблок. 7 августа, после выпуска, который рынок воспринимал как событие на $620 млн, мы сообщили, что обязательства по заявлению составили около $22,65 млн, и написали, что тень была больше, чем монстр. Оговорка, приложенная к этому материалу, была четкой: мягкие посадки — это закономерность, а не обещание.

Мы также опубликовали историческую базовую ставку, а не прогноз: HYPE упал на 14,1% после выпуска в мае, вырос на 1% в июне и снизился на 7% в июле. Три из четырёх периодов показали снижение, ни один не привёл к краху. Текущее недельное падение на 6,13% находится в пределах этого диапазона.

Не доказуемо, и утверждение обратного означало бы приписывание причины корреляции.

На любое утверждение здесь следует обратить внимание на два фактора. Bitcoin упал на 1,87% за саму неделю, поэтому часть падения HYPE обусловлена рыночным бета-коэффициентом, а не специфическим предложением токена. А разблокировка высвобождает токены, а не продает их; видно ли, распределили ли получатели токены, можно определить в цепочке через поступления на биржи — именно это доказательство позволило бы разрешить вопрос, но его нет в этой статье.

Что можно сказать, так это то, что узкий и по-прежнему полезный. Получатель разделил указание на большее давление продаж, чем при выпуске в августе; с тех пор токен показал худшие результаты по сравнению с рынком и собственным сектором, и результат согласуется с рамками, а не противоречит им. Это отличается от доказательства.

Разблокировка токенов — это запланированное высвобождение ранее заблокированных токенов в обращение, и её влияние на цену зависит больше от того, кто их получает, чем от количества высвобождаемых токенов.

Они не исчезли, и ни одна из них не представила ничего конкретного.

Рост в августе, достигший рекорда, основывался на двух факторах. Президент Трамп заявил, что CFTC работает над соответствующим американским путем для перпетуальных фьючерсов Hyperliquid, а протокол активировал AQAv2, который направляет доход от резервов USDC на выкуп HYPE, причем первый выплаты запланированы на октябрь.

Регуляторный пункт остается заявленным намерением без опубликованного графика, и любые формальные действия будут опубликованы на сайте самой CFTC прежде, чем где-либо еще. Выкуп не совершил первый выплат, поэтому его прогнозируемые показатели остаются прогнозами, а не фактами. Октябрь — это месяц, когда эти цифры станут проверяемыми.

Примерно 39-кратная годовая выручка по текущим ценам, снижение с примерно 41-кратной на рекордном уровне, но всё ещё значительно выше того уровня, на котором этот показатель впервые был зафиксирован.

7 августа, при цене HYPE на уровне 55,83 доллара и рыночной капитализации около 12,3 миллиарда долларов, мы рассчитали примерно 24-кратную годовую выручку протокола, основываясь на ежедневной выручке в размере около 1,39 миллиона долларов. При цене 78,99 доллара капитализация составляет около 20 миллиардов долларов, что при той же базе выручки соответствует примерно 39-кратному показателю.

Граница осталась неизменной с момента нашей первой публикации: кратное, основанное на доходе одного дня, является снимком, а вклад AQAv2 спрогнозирован, а не реализован. Данные о протокольных сборах обновляются ежедневно на DefiLlama для всех, кто хочет пересчитать их.

$80 выше, как круглое число, только что утрачено, а зона $74–$76 ниже была защищена покупателями в ходе роста в августе.

Восстановление $80 быстро отметило бы это как типичный откат после разблокировки в рамках восходящего тренда. Потеря $74 указывала бы на то, что распределение продолжается, а не завершено, и поставила бы под сомнение всю прибыль токена за август. Следующим запланированным событием, способным изменить картину, является выплата AQAv2 в октябре.

HYPE торгуется по $78,99, снизившись на 6,13% за неделю, две недели после разблокировки, что этот сайт отметил как структурно отличное, поскольку 46,6% пошли внутренним лицам, а не в казну, и снижение находится в пределах диапазона его предыдущих движений после разблокировки.

В августовском материале говорилось, что мягкая посадка — это закономерность, а не обещание, и этот выпуск проверил это оговорку. Рамка выдержала испытание, что является более скромным утверждением, чем прогноз, и более честным: объем разблокировки почти ничего не говорит вам, распределение получателей показывает, в какую сторону склоняться, а поток в цепочке говорит, были ли вы правы.

Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Крипто активы чрезвычайно волатильны, и вы можете потерять весь свой стейк. Всегда проводите собственное исследование.