Hyperliquid [HYPE] меняет способ, которым криптовалютные биржи генерируют доход, уделяя приоритетное внимание скорости исполнения, а не только объему торгов.
В то же время, по мере усиления конкуренции за быстрое размещение ордеров, трейдеры платят дополнительные сборы за улучшение позиций в очереди и обеспечение более раннего исполнения. Этот новый источник дохода не изменяет их существующую структуру комиссий. Следовательно, он предоставляет оптимальное решение для высоколиквидных рынков.
Подход уже набирает обороты. С апреля платы за приоритетность сгенерировали $5,07 млн, включая $2,75 млн за последние тридцать дней, а годовой доход достиг $33,5 млн.
За тот же период Hyperliquid обработал $196,3 млрд объёма торгов перпетуалами, получив $53,77 млн комиссий и $37,46 млн дохода от протокола, согласно данным DeFiLlama.
По мере роста спроса на исполнение, биржа расширяет свои источники дохода, выходя за рамки традиционных комиссий мейкер-тейкер, и укрепляет свою долгосрочную бизнес-модель.
Институциональное давление продавцов сохраняется
Несмотря на расширение базы доходов Hyperliquid, институциональные кошельки продолжают увеличивать краткосрочное предложение на биржах.
Недавние переводы в блокчейне показывают, что Multicoin Capital перевел 137 100 HYPE, что составляет 7,51 млн долларов США, на Coinbase Prime. Аналогично, Bitwise перевел еще 22 463 HYPE, оцениваемых в 1,23 млн долларов США, на Coinbase.
Вместе эти переводы превысили 8,7 миллиона долларов, продолжив общую тенденцию притока средств на биржу от институциональных держателей. Хотя депозиты не гарантируют немедленной продажи, повторные переводы от одних и тех же субъектов часто сигнализируют о подготовке к распределению активов, а не к их длительному хранению.
По мере того как все больше токенов HYPE перемещаются на кошельки биржи, давление на продажу может увеличиться в краткосрочной перспективе. В результате это создаст временные ценовые препятствия, несмотря на улучшение фундаментальных показателей дохода Hyperliquid.
Рост доходов HYPE стал испытанием для рынка
Институциональные продажи сместили внимание рынка с прибыли Hyperliquid на доступное предложение токенов. Это объясняет, почему более сильная работа протокола еще не привела к более сильному ценовому движению.
Эти показатели свидетельствуют о здоровом объёме торгов и растущем потенциале доходов для протокола Hyperliquid. Однако на момент публикации HYPE торговался около $54,02, что примерно на 30% ниже июняшнего пика в $76,70 и на 18% ниже уровня прошлого месяца.
Это расхождение указывает на то, что инвесторы остаются осторожными, поскольку притоки на биржу увеличили сумму HYPE, доступную для продажи.
Пока покупатели не поглотят дополнительное предложение, более сильная прибыль сама по себе может не обеспечить устойчивое восстановление. Однако, как только давление со стороны продавцов ослабнет, растущая база доходов протокола, скорее всего, сыграет более значительную роль в формировании оценки.
Финальное резюме
- Hyperliquid расширяет свою модель дохода за счет приоритетных сборов, усиливая доходы протокола за пределами традиционных торговых комиссий.
- HYPEnow зависит от того, сможет ли органический спрос поглотить институциональные продажи, прежде чем более сильная доходность протокола сможет поддержать устойчивое восстановление.