Odaily Planet Daily сообщение: Торговля RWA-бессрочными контрактами на Hyperliquid продолжает активно расти, однако доходы платформы постоянно снижаются, что создает расхождение между рекордными объемами торгов и сокращением доходов платформы. Согласно данным, объем незакрытых позиций Hyperliquid 13 июля достиг примерно 11 млрд долларов США, установив новый рекорд за 2026 год, а объем бессрочных контрактов за последние 30 дней приблизился к 178 млрд долларов США, доля незакрытых позиций по бессрочным контрактам на глобальном рынке выросла до примерно 9%. В то же время доходы протокола Hyperliquid уже четыре квартала подряд снижаются — с примерно 357 млн долларов США в третьем квартале 2025 года до примерно 202 млн долларов США во втором квартале 2026 года, что составляет снижение примерно на 43% по сравнению с пиковым значением.
Анализ показывает, что одной из основных причин является механизм HIP-3, позволяющий внешним разработчикам, застейкавшим 500 000 HYPE, создавать собственные рынки перпетуальных контрактов и получать до 50% комиссий с торговли. В начале 2026 года рынки, развернутые разработчиками, составляли около 2% объема торговли перпетуальными контрактами на Hyperliquid, а сейчас эта доля выросла до примерно половины, что означает, что все больше доходов от торговли распределяется внешним разработчикам.
Поскольку около 97% комиссий за торговлю на Hyperliquid используются для выкупа HYPE, снижение доходов платформы напрямую означает сокращение объема выкупа. По состоянию на пятницу цена HYPE составляла около 55 долларов США, что на 28% ниже исторического максимума в 77 долларов США, зафиксированного 16 июня. В то же время 6 августа основные участники разблокировали почти 10 миллионов HYPE, что при цене на тот момент составляло около 550 миллионов долларов США; последующие планы разблокировки будут продолжаться до 2027 года.
В целом, активность торгов на Hyperliquid продолжает быстро расти, но разделение доходов из-за HIP-3 ослабляет рост прибыли самой платформы и поддержку выкупа HYPE, а процветание бизнеса RWA еще не полностью трансформировалось в рост доходов держателей HYPE. (CoinDesk)