Автор оригинала: Seed.eth, Bitpush News
Hyperliquid, занимающий лидирующую позицию в сфере криптовалютных деривативов, пытается расширить свое присутствие на другой взрывоносный рынок на миллиарды долларов: рынок прогнозов.
Сегодня команда Hyperliquid официально объявила о запуске тестирования новой функции под названием «Outcomes». Эта новость сразу же подогрела интерес на вторичном рынке, а его собственный токен HYPE вырос более чем на 10% за 24 часа, преодолев уровень в 30 долларов США.
В то время как Polymarket доминирует в потоке трафика блокчейна, а Kalshi объединяется с Coinbase, чтобы привлечь регулируемый рынок, вход Hyperliquid в эту сферу — это не просто «попутная волна», а переопределение правил игры с использованием абсолютного преимущества собственной базовой производительности.
Что такое Outcomes
Согласно официальной HIP-4, Outcomes (договоры о результатах) не являются простым интерфейсом для азартных игр, ключевое значение в их конструкции имеют три основных логических компонента:
1. Полная залоговая обеспеченность, риск ликвидации позиции
В отличие от фьючерсов с маржинальной торговлей, Outcomes следует принципу «сколько денег, столько и дел». Он использует полную залоговую обеспеченность и заключается в фиксированном диапазоне. Это означает, что, независимо от колебаний рынка, позиции трейдера не будут подвергаться принудительной ликвидации, пока не наступит дата расчета, что фундаментально устраняет риск банкротства.
2. Нелинейные расчеты, более широкое пространство для стратегий
Outcomes внедрил нелинейный механизм расчетов. Для трейдеров это означает получение гибкости, близкой к опционам, с помощью которой можно создавать более сложные инструменты хеджирования, не ограничиваясь простой двоичной игрой «да» или «нет», что открывает большие возможности в управлении рисками и формировании стратегических портфелей.
3. Встроенная интеграция, обеспечение ликвидности
Outcomes будет глубоко интегрирован в базовую цепочку Hyperliquid — HyperCore, и будет оцениваться в собственной стейблкоине USDH. Более того, он будет использовать общий обеспеченный депозит по всем позициям на платформе, включая спот и фьючерсы. Это означает, что пользователи смогут использовать один и тот же депозитный счет для разных торговых стратегий, обеспечивая бесшовное взаимодействие и повторное использование ликвидности.
Фрагментация рынка: Кто же в итоге победит на рынке?
Сегодняшний рынок прогнозирования находится в состоянии «битвы браузеров 1995 года», в результате чего сформировались четыре принципиально различных коммерческих пути:
- Polymarket продает «точки зрения», это индикатор социальных трендов;
- Kalshi продает «соответствие требованиям закона», и именно местные американские средства, стремящиеся избежать юридических рисков, привлекаются на эту площадку;
- Coinbase же использует «снижение размерности», чтобы сделать прогнозные рынки массовым потребительским продуктом через встроенную функцию приложения;
- Hyperliquid имеет самый жесткий логический подход: вместо того, чтобы заставлять вас нажимать «Да» или «Нет» на веб-сайте, он заставляет вас при короткой продаже BTC одновременно приобрести контракт Outcomes с результатом «ВВП превысил ожидания», чтобы обеспечить хеджирование макрорисков.
Сейчас в сообществе больше всего обсуждается синергетический эффект HIP-3 (ввод токенов без разрешения) и HIP-4 (Результаты).
В рамках этой архитектуры путь развития Hyperliquid становится очевиден: сначала команда запускает «канонические рынки» (Canonical Markets), основанные на объективных источниках данных, такие как процентные ставки, макроэкономические индикаторы, а затем запускает беспорядочное развертывание.
За этим стилем работы стоит легендарное преимущество команды Hyperliquid. Сложно представить, что поддерживает этот гигантский проект с годовой прибылью более 1,1 млрд. долларов США и объемом торгов, сравнимым с ведущими централизованными биржами, — это ядро из около 11 человек. Эта команда «спецназа», состоящая из топ-студентов Гарварда и Массачусетского технологического института, а также элиты ведущих количественных хедж-фондов, создала поразительную эффективность, превышающую 100 млн. долларов США годовой прибыли на человека. Именно благодаря чрезвычайно компактной команде и коротким цепочкам принятия решений Hyperliquid может быстро развиваться.
Один из опытных наблюдателей в области DeFi заявил: «Вход Coinbase подтвердил бизнес-модель, но она всё ещё централизована. Hyperliquid Outcomes бросает вызов утверждению, что итоговый этап прогнозных рынков находится не в социальных сетях, а в финансировании. Когда результаты прогнозов станут таким же простым, как покупка и продажа акций, и смогут совместно использовать маржинальные требования с фьючерсами, тогда пространство для воображения в цепочке блокчейн действительно откроется».
HYPE сильно недооценивают?
По мере того, как рынок криптовалютных опционов становится зрелее, объем открытых позиций (OI) на рынке Hyperliquid HIP-3 вырос до 1 млрд долларов США, а объем торгов на всей платформе за 24 часа резко увеличился до 4,8 млрд долларов США, установив новый рекорд.
Специалист Blockworks Research Шонда Девенс считает, что этот шаг дополнительно поддерживает рост оценки Hyperliquid.
Девенс отметил, что даже если HIP-4 поглотит 100% объема торговли Polymarket, его вклад в доход Hyperliquid составит около 5%.
Эти данные на первый взгляд кажутся неожиданными, но их глубокая логика заключается в том, что объем рынка фьючерсных контрактов (включая длинный хвост активов, принесенных HIP-3) чрезвычайно велик. Девенс считает, что текущая оценка Hyperliquid в 7 млрд. долларов США явно занижена по сравнению с последней оценкой Polymarket в 10 млрд. долларов США (на основе данных о финансировании 2025 года). Запуск Outcomes в основном направлен на заполнение ключевого звена в полном спектре финансовых продуктов.
Несмотря на высокий уровень рыночного энтузиазма, важно помнить, что Outcomes все еще находится на стадии тестовой сети, а точное время запуска основной сети пока не объявлено. Однако с ростом экосистемы HyperEVM такие крупные поставщики услуг, как Kalshi или Crypto.com, теоретически смогут использовать протокол HIP-4 для миграции на блокчейн Hyperliquid.
В заключение, рынок прогнозов переживает лучшие времена. В США благодаря продвижению прозрачности регулирования сотрудничество Kalshi и Coinbase уже охватывает все 50 штатов. В ЕС и Азии наблюдается аналогичная сильная динамика роста. Для Hyperliquid Outcomes — это не просто «ставка», а важная часть головоломки в создании «Биржи Уолл-стрит».