Автор: David Christopher
Перевод: Saoirse, Foresight News
Hyperliquid HIP-4 — самый большой успех прогнозного рынка на сегодняшний день, обусловленный торговлей, связанной с чемпионатом мира.
Я ранее не предполагал такой ситуации. Когда только появился HIP-4, я высказал мнение, что Hyperliquid на самом деле не стремится напрямую конкурировать с Polymarket и Kalshi. Рынки прогнозов таких результатов скорее являются расширением их торговой системы: предоставляя ежедневные бинарные контракты для криптовалют, чтобы хеджировать перпетуальные контракты, создавать рисковые экспозиции, подобные опционам, и позволяя трейдерам сохранять всю свою позицию внутри платформы Hyperliquid.
Однако дальнейшее развитие стало неожиданным: Hyperliquid постепенно запустила торговые рынки по финалу НБА, отдельным матчам чемпионата мира и чемпионству турнира. Эти три категории рынков (последние две из которых обеспечили подавляющую часть объема торговли) в совокупности составляют около 48% общего объема торговли HIP-4 на данный момент.
После пика торговой активности на чемпионате мира объем незакрытых контрактов по связанным активам снизился более чем на 90%. Однако объективно это не означает, что HIP-4 провалился — просто сейчас отсутствуют события с достаточной торговой привлекательностью.
На текущем этапе система все еще работает в режиме лицензирования, и все торговые пары должны вручную создаваться и запускаться утверждаемыми лицами. Оставшиеся на платформе рынки в основном связаны с движением цен криптовалют, объемы торгов на них ничтожны и полностью несопоставимы с объемами, генерируемыми спортивными событиями.
Теперь Hyperliquid стремится преодолеть это ограничение. 31 июля функция развертывания HIP-4 без разрешения была запущена на тестовой сети, открывая путь для сторонних команд по самостоятельному созданию и управлению рынками прогнозирования результатов, а также четко определяя все условия, необходимые для их практической реализации.
В период с мая по август 2026 года 47,8% объема торгов по HIP-4 пришлось на рынок спортивных событий, причем чемпионат мира внес наибольший вклад в общий объем спортивных сделок, что подчеркивает высокую зависимость платформы от крупных популярных событий для привлечения торгового трафика.
Механизм работы HIP-4 в режиме без разрешения
Обратите внимание: развертывание без разрешения не означает неограниченное создание рынков.
Согласно предварительному плану основной сети: валидаторы заранее одобряют шаблоны рынков — это набор повторно используемых стандартных рамок, определяющих правила создания рынков и способы расчета. Затем развертыватели выбирают уже одобренные шаблоны и создают конкретные торговые рынки, заполняя информацию о торговых вопросах, дополнительных результатах, времени истечения срока и критериях расчета.
Приведем пример, связанный с политикой (ниже будет объяснено, почему особое внимание уделяется политическим рынкам): утвержденный шаблон бинарных событий может использоваться для создания рынков, связанных с победой или поражением кандидатов на выборах. Однако Hyperliquid пока не раскрыла область применения шаблона, поэтому невозможно определить, может ли один шаблон охватить такие сценарии, как выборы в Сенат, Палату представителей и губернаторские выборы, или контроль над партиями, количество мест, выборы с участием нескольких кандидатов — требуются ли для этого отдельные шаблоны.
Одно можно сказать точно: разработчику необходимо только вызвать шаблон, уже одобренный валидатором, для создания рынка, не требуя отдельного одобрения для каждого отдельного рынка.
В соответствии с механизмом HIP-3, разработчик должен точно определить правила рынка и корректно завершить расчеты. В случае серьезных ошибок валидаторы имеют право конфисковать их заложенные активы.
Заявитель должен закладывать 500 000 HYPE (так же, как в стандарте HIP-3), срок блокировки заклада — 6 месяцев; закладываемые активы можно вывести только после полного расчета всех рынков, находящихся в его владении. Изначально каждый заявитель может создать до 100 результатов; после завершения расчета рынка лимит можно использовать повторно. В дальнейшем платформа планирует расширять лимиты через аукцион. Заявитель в конечном итоге может заработать до 50% торговых комиссий от созданных им рынков.
После лихорадки чемпионата мира, где следующая ключевая возможность?
Самая очевидная цель: промежуточные выборы в США.
Предиктивные рынки первоначально привлекли внимание широкой публики благодаря политическим вопросам. Kalshi и Polymarket уже создали полнофункциональные панели для торговли выборами, охватывающие рынки по контролю над конгрессом, выборам в различных округах, общем количестве мест и другим, в то время как HIP-4 пока не запустил ни одного связанного с этим актива.
Это данные прогнозного рынка Kalshi, за 92 дня до среднесрочных выборов в США: рынок прогнозирует 54%-ю вероятность того, что Республиканская партия получит контроль над Сенатом; в настоящее время Демократическая партия имеет 49 мест, Республиканская — 47 мест; для контроля над Сенатом необходимо получить 51 место. На карте указаны вероятности победы каждой партии в штатах.
Сможет ли третья сторона заполнить этот пробел, зависит от того, когда безразрешительная HIP-4 выйдет на главную сеть. В качестве справки: HIP-3 заняла 164 дня с момента запуска минимальной версии безразрешительной тестовой сети до выхода на главную сеть; однако между публикацией первоначальных спецификаций главной сети, запуском программы вознаграждения за уязвимости главной сети и официальным запуском прошло всего 18 дней.
Текущий прогресс HIP-4 находится между двумя этапами: предварительная архитектура главной сети уже опубликована, тестовая сеть открыта для развертывания функций, но программа вознаграждения за уязвимости на главной сети еще не запущена, и общий прогресс остается неопределенным.
Если эта система будет запущена в срок, разработчики смогут создать полноценную торговую зону для выборов на основе среднесрочных выборов, а не запускать отдельные рынки для избирательных тем — при условии, что валидаторы синхронно одобрят шаблоны транзакций, поддерживающие сценарии выборов.
Если развертывание без разрешения упустит окно中期 выборов, валидаторы все еще могут вручную запустить различные рынки中期 выборов. Тем не менее, HIP-4 все еще сможет получить трафик торговли, но он упустит первую крупную практическую возможность: не сможет доказать рынку, что внешние сторонние развертыватели могут постоянно обеспечивать платформу актуальными популярными торговыми рынками.
Чемпионат мира доказал: пользователи Hyperliquid готовы торговать на значимых реальных событиях. Однако быстрое падение объемов торгов после завершения чемпионата выявило проблему: без масштабных событий платформе сложно поддерживать активность.
Сейчас наблюдается высокий интерес к этим промежуточным выборам, что представляет собой отличную возможность для HIP-4. Платформа может воспользоваться этим для поддержания интереса на рынке и продвижения внедрения развертывания без разрешения. В ближайшие недели стоит внимательно отслеживать соответствующие достижения.