21 мая Hyperliquid ее полная разбавленная капитализация достигла примерно 54,57 млрд долларов США, немного превысив примерно 54,22 млрд долларов США у Solana. Внимание рынка сосредоточено не только на превышении капитализации, но и на том, что доходы, пользователи и объемы торгов этой платформы для овернайт-контрактов на блокчейне постоянно росли за последнее время.
FDV превысил 21 мая
Согласно данным Arkham, цена HYPE в тот день приближалась к 58 долларам, что соответствует полной разведенной оценке около 54,57 млрд долларов. В то же время цена SOL составляла около 86,36 доллара, что соответствует полной разведенной оценке около 54,22 млрд долларов.
Однако оборотная капитализация Hyperliquid все еще значительно ниже, чем у Solana. Оборотная капитализация HYPE составляет около 13,28 млрд долларов США, оборотный объем — около 238,39 млн единиц, максимальное предложение — около 962,27 млн единиц. Для сравнения, оборотный объем Solana составляет около 577,86 млн единиц, а общее предложение — около 626,75 млн единиц.
Протокольный доход превышает доход нескольких блокчейнов
В отчете также приводятся слова генерального директора Bitwise Хантера Хорсли, согласно которым совокупный доход Hyperliquid достиг примерно 790,55 млн долларов США, что превышает показатели Solana в 532,34 млн долларов США, Tron в 471,2 млн долларов США и Ethereum в 425,56 млн долларов США.
Это сравнение снова привлекло внимание рынка к доходам протокола. Для Hyperliquid рост активности торговли перпетуальными контрактами преобразуется в более прямой доход от комиссий и дополнительно поддерживает рыночную оценку его будущего роста.
Пользователи и объем торгов растут синхронно
Согласно отчету, Hyperliquid быстро расширялась в 2025 году. Данные пользователей показали рост до примерно 1,4 миллиона, что в четыре раза больше, чем ранее; объем однодневных сделок достигал почти 32 миллиардов долларов США; общая стоимость заблокированных активов в пиковый период приближалась к 6 миллиардам долларов США.
Ценовая динамика также подтверждает эту тенденцию. В статье отмечается, что HYPE находится всего на 2% ниже своего исторического максимума около 59,3 доллара, в то время как SOL все еще на 65% ниже своего пика в около 294 долларов в предыдущем цикле.
Механизм выкупа и давление со стороны разблокировки существуют одновременно
Согласно отчету, Hyperliquid направляет часть комиссий за сделки обратно в экосистему для выкупа, уничтожения токенов и стимулирования ликвидности. Такая модель воспринимается рынком как важный фактор поддержки спроса на HYPE.
Однако последующая разблокировка токенов остается переменной, за которой следует следить. Если оборотное предложение продолжит расти, оценка HYPE также может столкнуться с новым давлением со стороны предложения.