Способ, которым блокчейны захватывают стоимость, меняется: активность смещается от пассивных переводов к активным торговым потокам. Ранние модели опирались на широкое использование, где простые транзакции поддерживали стоимость сети.
Сейчас торговля доминирует на рынке.
Объем перпетуальных контрактов держался на уровне около $8,4 млрд за 24 часа, значительно превышая $3,7 млрд, зафиксированные в активности Spot DEX. Это показывает, что капитал теперь концентрируется вокруг непрерывной торговли, а не одноразовых переводов.
Распределение комиссий следует этому сдвигу: Hyperliquid внесла около 618 377 долларов из общих $41,45 млн DeFi-комиссий. Эта эволюция перестраивает рынок, где стоимость зависит больше от интенсивности торговли, что выгодно специализированным платформам, а не универсальным сетям.
Доминирование Hyperliquid сигнализирует о новой иерархии доходов
Происходит четкое изменение способов получения дохода блокчейнами, и оно начинается с того, где фактически происходит пользовательская активность.
Доля Hyperliquid стабильно росла в течение 2025 года, достигнув примерно 36,4% к марту 2026 года, что свидетельствует о том, что трейдеры сосредотачиваются на платформах деривативов.
Этот сдвиг усиливается, поскольку перпетуальная торговля создает постоянный поток комиссий, а не разовые транзакции. Капитал предпочитает среды, где он может быстро перераспределяться, что естественным образом направляет доходы в сторону цепочек, ориентированных на торговлю.
Solana [SOL] удерживается около 16%, снизившись с 18%, что указывает на сохранение высокой активности, но снижение доли на фоне усиления конкуренции. В то же время Ethereum [ETH] падает к 7,7%, а Base — к 2,4%, что показывает, что общая активность не приводит к росту сборов.
Это изменяет рыночную динамику, при которой стоимость следует за интенсивностью торгов, направляя пользователей и ликвидность на платформы, которые более эффективно монетизируют активность.
Hyperliquid превращает торговую активность в прямое извлечение ценности
Рост HIP-3 демонстрирует, насколько быстро активность деривативов может масштабироваться, когда в систему поступает реальный торговый спрос. Общий объем достигает примерно 154,95 млрд долларов США при поддержке 212 843 трейдеров, совершивших около 59,36 млн сделок.
Этот рост постепенно нарастает, а затем ускоряется с января, когда ежедневные объемы увеличиваются, а кумулятивные тренды роста усиливаются.
По мере роста участия комиссии увеличиваются до примерно 12,43 млн долларов, что подтверждает стабильную монетизацию вместе с активностью.
Эта активность не остается абстрактной, так как напрямую влияет на динамику токена. За последние 24 часа сборы достигли примерно $403 475, все они были направлены на выкуп, изымающий примерно 10 794 HYPE из обращения.
Это создает непрерывный цикл: торговля генерирует комиссии, комиссии создают покупательский спрос, а сокращение предложения начинает поддерживать стоимость по мере усиления активности.
Финальное резюме
- Hyperliquid [HYPE] демонстрирует, как деятельность, связанная с торговлей, теперь доминирует в захвате стоимости, поскольку непрерывный поток деривативов преобразует объем непосредственно в комиссии и сокращение предложения.
- Hyperliquid укрепляет свою рыночную позицию, поскольку концентрация доходов смещается в сторону специализированных платформ, где устойчивая торговая активность поддерживает как ликвидность, так и стоимость токена.