Hyperliquid Policy Center (HPC) представил официальные комментарии в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) по проекту новых правил регулирования криптоактивов. Агентство поддерживает общую инициативу регуляторов, но отметило, что в текущем виде документ содержит системные правовые ловушки.
Для того чтобы этот предлагаемый проект стал действительно осуществимым, криптовалютная отрасль требует пяти фундаментальных изменений.
В августе этого года SEC впервые предложила этот компромиссный план: стартапы смогут привлекать до 75 миллионов долларов США в год по упрощенной схеме, а также получить статус «безопасной гавани» для защиты уже зрелых токенов от судебных исков со стороны регуляторов.
Ранее это учреждение использовало тест «Howey» 1946 года для оценки криптовалютного рынка. Этот тест изначально был разработан для торговли акциями апельсиновых плантаций во Флориде. Из-за этого правового тупика американские веб-3 стартапы в течение многих лет вынуждены были перемещаться за границу или блокировать пользователей из США.
Проблемы с предложением SEC: пять ловушек для стартапов
Юристы Hyperliquid отметили, что этот новый компромисс SEC по-прежнему не соответствует реальности. Основные возражения против политики можно свести к пяти категориям:
- Правовой статус аирдропа
- Концепция соответствия требованиям
- Сейф-харбор-клаузула
- Интеграция вторичного рынка
- Срок федерального освобождения
Это учреждение считает, что регуляторные правила должны четко указывать, что бесплатная раздача токенов на основе цепочечной активности не является инвестиционным контрактом, поскольку пользователи не вкладывают средства и не несут финансовых рисков. Кроме того, выполнение верификации личности (KYC) или подключение кошелька для получения аирдропа не может быть юридически истолковано как «оплата» актива.
Остальные изменения касаются долгосрочного выживания проекта. В настоящее время для того, чтобы проект попал в «безопасную гавань», он должен признать, что его токены в этапе разработки зависят от управленческой команды, что автоматически подвергает стартап риску судебных исков за прошедшие годы.
HPC требует, чтобы компании заявляли, что их токены никогда не были ценными бумагами. Кроме того, предлагаемые правила совершенно не уточняют статус децентрализованных протоколов (DEX); если проект с первого дня не имел права законно торговать токенами на цепочечных платформах, вся система регулирования теряет экономический смысл.
В конце концов, хотя текущий проект позволяет одобренным проектам избежать надзора регулирующих органов штатов, такое освобождение прекращает действие после выхода из «безопасной гавани». Отрасль требует продлить эту защиту на неопределенный срок, чтобы снизить бремя, связанное с регулированием в более чем 50 юрисдикциях одновременно.
Статья утверждает, что это действие Hyperliquid является предварительной защитой рынка. Платформа является лидером в области овернайт-контрактов на блокчейне, но из-за строгих американских законов она вынуждена полностью блокировать доступ для жителей США. На данный момент SEC или Комиссия по торговле фьючерсами на товары США (CFTC) не подали официальный иск против этой платформы и не наложили штрафы.
Однако проект по-прежнему сталкивается с давлением со стороны традиционных бирж (CME) и конгресса США. В сентябре Комитет по надзору Палаты представителей США, расследуя возможные инсайдерские сделки перед объявлением тарифов, потребовал от сооснователя Hyperliquid Джеффа Яна предоставить внутренние данные.