- Hyperliquid использовала более $1,16 млрд торговой выручки для автоматизации выкупа HYPE через свой Фонд поддержки.
- HYPE временно превысил полную дилуцию Solana, поднявшись выше $62 во время активной торговли.
- Модель выкупа Hyperliquid зависит от устойчивого объёма торгов для поддержания долгосрочного спроса на HYPE.
HYPE поднялся выше $62 21 мая 2026 года, временно выведя полную дилуцию Hyperliquid выше Solana во время активной торговли. Согласно сотруднику Forbes Ценону Капрону, рост был обусловлен в основном автоматической системой выкупа Hyperliquid, а не спросом на ETF. С момента запуска протокол направил более $1,16 млрд дохода от торговой комиссии на покупки HYPE на открытом рынке через свой Фонд поддержки.
Фонд поддержки стимулирует спрос на HYPE
Согласно Капрону, Hyperliquid направляет около 99% торговых комиссий в свой Фонд поддержки. Фонд постоянно покупает HYPE непосредственно на открытом рынке, используя доходы протокола. В отличие от публичных компаний, Hyperliquid не требует квартального одобрения для деятельности по выкупу. Механизм работает автоматически при любых рыночных условиях и торговых периодах.
Данные DefiLlama, приведенные Капроном, показывают, что Hyperliquid сгенерировала более $1,16 млрд совокупного дохода с момента запуска. Только в третьем квартале 2025 года протокол приобрел HYPE на сумму $316,76 млн. Однако выкупы позже снизились до $255,05 млн в Q4 2025 и $192,25 млн в Q1 2026.
Поддержка нескольких источников дохода для покупок
Вместе с Фондом поддержки Hyperliquid Strategies также накопила примерно 20 миллионов токенов HYPE. Сообщается, что компания, котирующаяся на Nasdaq, полностью сосредоточена на удержании и расширении экспозиции по HYPE. Ее последняя квартальная прибыль составила 152,5 миллиона долларов США, что в основном связано с нереализованными доходами от удерживаемых HYPE.
В то же время интеграция USDC добавила еще один источник финансирования, связанный с покупками протокола. По словам Капрона, до 90% дохода от резервов, генерируемого балансами USDC, направляется на выкуп и стимулирование экосистемы. На платформе в любой момент времени, как сообщается, остаются миллиарды долларов в USDC.
Объём торгов остаётся ключевым для выкупов
Платформа перпетуальных фьючерсов Hyperliquid сгенерировала триллионы долларов совокупного объёма торгов. Эти торговые комиссии продолжают финансировать Фонд помощи и более широкую структуру выкупа. Капрон отметил, что протокол отличается от ранних криптопроектов, которые сильно полагались на токен-инcentивы для создания активности.
Однако Капрон также предупредил, что механизм сильно зависит от устойчивого объёма торгов. Снижение активности на рынке может снизить генерацию комиссий и ослабить постоянную поддержку покупок для цен HYPE.