Новое предложение поступило на рынок Hyperliquid [HYPE] и ставит под сомнение способность протокола поглощать дополнительную ликвидность.
Недавно Hyperion разблокировал в общей сложности 519 480 HYPE, что составляет около 28,56 млн долларов США, и увеличил количество токенов в обращении, при этом торговля ведется примерно на 28% ниже пиковых уровней.
Несмотря на это, недавно ликвидированные токены не привлекли значительных притоков на биржи. Это указывает на то, что распределение еще не произошло. Это различие важно, поскольку Фонд помощи продолжает генерировать структурный спрос.
С ноября 2024 года 99% комиссий направлялось на выкуп, в результате чего было погашено 462 миллиона HYPE на сумму $1,27 млрд. Ежемесячные покупки снизились с $111 млн до $37,1 млн в последнее время, но все еще компенсируют часть растущего предложения.
Сейчас рынок зависит от того, останутся ли эти невостребованные токены в самоконтроле или начнут пополнять ликвидность биржи.
AQAv2 расширяет базу спроса на HYPE
Сейчас рынок сталкивается с более широким вопросом, чем то, достигнет ли незастейкенный HYPE биржи. Он заключается в том, сможет ли Hyperliquid создать достаточный новый спрос, чтобы поглотить любой дополнительный ликвидный объем.
Это становится более актуальным, поскольку AQAv2 готовится направить примерно 90% дохода от резервов по балансам USD Coin [USDC] в Фонд помощи.
В отличие от текущей модели выкупа, которая в основном зависит от торговой комиссии, обновления вводят еще один регулярный источник дохода.
В то же время разрешительные рынки прогнозов требуют от участников стейкать HYPE перед запуском рынков, добавляя еще один источник заблокированного предложения и комиссий. Вместе эти улучшения расширяют спрос за пределы торговой активности и усиливают экономическую полезность HYPE.
Экономика токена поддерживает спрос на HYPE
В конечном счете, сможет ли дальнейшее улучшение Hyperliquid компенсировать недавнее увеличение предложения, зависит от способности протокола постоянно генерировать ценность. Этот процесс уже очевиден через его токеномику.
Комиссии продолжают в основном направляться на выкуп токенов HYPE, а совокупное сжигание составляет примерно 46 миллионов токенов, или около 4,6% от максимального предложения.
Ежедневные выкупы в последнее время составляли от 1,1 до 1,7 миллиона долларов. Кроме того, годовой доход протокола, по данным DeFiLlama data, составляет примерно от 600 до 950 миллионов долларов.
Вместо того чтобы полагаться на изолированные события, спрос растет вместе с объемом торгов. Это становится еще важнее после снятия стейкинга с Hyperion, поскольку более высокий доход от протокола может компенсировать часть дополнительного предложения.
Все это вместе означает, что текущий баланс теперь меньше зависит от временных изменений предложения и больше от того, продолжает ли активность в экосистеме расти.
Финальное резюме
- Hyperliquid сталкивается с новым давлением со стороны предложения, но выкупы и сжигание токенов продолжают поддерживать долгосрочный спрос.
- HYPE расширяет свою базу спроса благодаря AQAv2 и новым функциям, укрепляя свою долгосрочную ценность.