HYPE в этом году вырос более чем на 100%, что резко контрастирует с ослаблением биткоина за тот же период. Зарубежные СМИ отмечают, что за этим движением стоит не только рост эмоционального интереса к токену, но и расширение Hyperliquid с единой платформы для криптовалютных бессрочных контрактов в многоактивную торговую платформу.
Объем доходов быстро растет
Доходы платформы являются одним из ключевых показателей, вызывающих интерес рынка. Согласно данным исследования Bitwise, приведенным в отчете, доход Hyperliquid за год достиг 255 миллионов долларов США, превысив сумму доходов двух следующих по величине приложений и составив около одной трети общего дохода десяти крупнейших протоколов. Основной источник дохода — комиссии за торговлю перпетуальными фьючерсами.
Около 97% соответствующих доходов автоматически возвращаются держателям HYPE через открытые рыночные выкупы. Этот механизм усиливает связь между токеном и денежными потоками платформы, а также побуждает рынок воспринимать HYPE как актив, напрямую связанный с бизнесом платформы.
Высокая доля сетевых комиссий
Согласно отчету, Hyperliquid сейчас занимает около 43% доли комиссионных сборов в цепочке, с недельным объемом около 11 миллионов долларов США. Для рынка это означает, что платформа не только активно торгует, но и уже сформировала сильную способность к получению комиссий в приложениях на цепочке.
Несколько опрошенных считают, что HYPE отошла от движения биткоина, поскольку логика торговли у них различна. Биткоин в большей степени зависит от процентных ставок, потоков капитала в ETF и общей ликвидности, тогда как цена HYPE всё больше отражает темпы расширения бизнеса платформы.
Расширение продуктов на традиционные активы
Согласно отчету, за последние недели Hyperliquid значительно увеличила объемы торгов по токенизированным фьючерсным контрактам, базовые активы которых включают S&P 500, нефть и сырьевые товары. Геополитическая нестабильность также стимулировала спрос на такие продукты, что позволило платформе диверсифицировать источники капитала за пределами криптовалютного рынка.
Помимо существующих торговых операций, HIP-3 Hyperliquid также рассматривается как один из катализаторов роста. Эта функция уже обработала более 120 миллиардов долларов объема торгов на рынках, связанных с компаниями до выхода на IPO, такими как SpaceX, Anthropic и OpenAI, что демонстрирует, что платформа пытается выйти на более широкий сегмент торговли некриптоактивами.
Позиции по RWA достигли нового максимума
В отчете также отмечается, что HIP-4, ориентированный на структурированные продукты и прогнозные рынки,将进一步 расширить рынки, охватываемые платформой. В то же время Hyperliquid в понедельник сообщил, что объем незакрытых позиций по торговле реальными активами на платформе вырос до 2,6 млрд долларов США, удвоившись по сравнению с двумя месяцами назад.
В целом, рыночная оценка HYPE сейчас смещается с токена платформы криптовалютных бессрочных контрактов на токен инфраструктуры для многопрофильных онлайн-торгов. Будет ли эта переоценка продолжаться, зависит от того, сможет ли платформа расширить рост доходов на более широкий спектр активов.