HIVE демонстрирует сильный рост основных показателей благодаря масштабированию майнинга bitcoin и хостинга GPU
HIVE Digital Technologies сообщила о совокупном доходе в 297,8 млн долларов США за финансовый год, закончившийся 31 марта 2026 года, что на 158% больше, чем в предыдущем году. Рост был обусловлен в первую очередь ростом доходов от добычи цифровых валют и первыми полными годовыми вкладами от бизнеса BUZZ по предоставлению высокопроизводительных вычислительных услуг (HPC) компании.
Доход от добычи цифровых валют составил 278,3 млн долларов, а доход от хостинга BUZZ HPC — 19,5 млн долларов. HIVE сообщила, что в FY2026 было добыто 2 885 bitcoin, что на 104% больше, чем в FY2025, и сообщила об установленной хеш-скорости примерно 25,1 ЭХ/с на конец года (около 24,5 ЭХ/с после снижения частоты для оптимизации флота).
Маржи, EBITDA и бухгалтерская картина
Компания сообщила о значительном росте операционных показателей: валовая операционная маржа выросла до 107,9 млн долларов США, или около 36% от выручки, по сравнению с маржой в 22% в предыдущем году. В не-GAAP-разрезе HIVE сообщила об Adjusted EBITDA за год в размере 72,9 млн долларов США.
Несмотря на сильные результаты по операционным денежным потокам, HIVE показала чистый убыток по GAAP в размере 148,4 млн долларов США. Руководство связывает этот убыток в основном с некассовыми статьями на сумму около 221,3 млн долларов США, включая 170,4 млн долларов США амортизации и других бухгалтерских корректировок, таких как компенсация акциями и изменения справедливой стоимости.
Результаты за четвертый квартал отразили последние рыночные тенденции: выручка за Q4 составила 71,8 млн долларов США, из которых доход от добычи bitcoin — 67,2 млн долларов США. Компания сообщила, что сокращение показателей по сравнению с предыдущим кварталом и годом ранее было обусловлено снижением средней цены bitcoin и ростом глобальной сложности сети. Скорректированная EBITDA за квартал составила минус 9,0 млн долларов США, что отражает сжатие хэшприса и потери от конвертации валюты по мультиюрисдикционным балансам.
Операционное расширение: развертывание в Парагвае и стратегия GPU в Канаде
HIVE завершила быстрое расширение в Парагвае, запустив свое расширение в Парагвае в три этапа для обеспечения примерно 300 МВт гидроэлектрической мощности. Компания теперь сообщает о операционной глобальной мощности 440 МВт в Канаде, Швеции и Парагвае, все источники — возобновляемая энергия, и эффективности флота около 16,5 Дж/ТХ.
На стороне GPU и HPC BUZZ HPC набирает обороты: выручка от BUZZ за FY2026 почти удвоилась по сравнению с предыдущим годом, а контрактная годовая повторяющаяся выручка (ARR) для HPC на конец года составила 35 миллионов долларов США. HIVE позиционирует BUZZ как основу для масштабного хостинга ИИ, объявив о планах строительства 320 МВт AI-«гигафабрики» в районе Великого Торонто. Сайт, за который HIVE заплатил 58 миллионов канадских долларов за 25 смежных акров, рассчитан на размещение более 100 000 GPU при полной загрузке и планируется к запуску поэтапно, начиная со второй половины 2027 года. HIVE оценивает, что объект в районе Великого Торонто может генерировать около 360 миллионов канадских долларов годовой повторяющейся выручки при полной нагрузке на ИТ-оборудование, исходя из сопоставимых цен на колокацию и нагрузке в 200 МВт на ИТ.
Операционные вехи также включали развертывание кластера из 504 нод NVIDIA B200 GPU на инфраструктуре Bell Canada AI Fabric и план по расширению парка GPU BUZZ с примерно 5 500 до 11 000 GPU к концу календарного 2026 года. Руководство охарактеризовало эти достижения как подтверждение корпоративного спроса на управляемые вычислительные ресурсы для ИИ.
Капитальная структура и краткосрочная ликвидность
HIVE обновила свои публичные листинги в мае 2026 года, переведя обычные акции на старший раздел Торонтской фондовой биржи для расширения доступа институциональных инвесторов. В апреле 2026 года компания привлекла средства через частное размещение облигаций на сумму $115 млн с нулевым купоном и сроком погашения в 2031 году, с чистыми поступлениями около $109,5 млн. Облигации могут быть обменены на обычные акции по фиксированному курсу, а выпуск сопровождался сделками с ограниченными колл-опционами, направленными на ограничение разведения.
Финансирование поддерживает завершение строительства в Парагвае и начальные потребности в капитале для расширенной линейки HPC HIVE и запланированных инвестиций в GTA, хотя реализация полного проекта GTA потребует значительно больших капиталовложений со временем.
Отраслевые последствия и риски
Результаты HIVE отражают более широкую тенденцию в секторе публичной добычи: диверсификацию в направлении услуг с более высокой маржой и регулярным доходом, таких как хостинг GPU и AI-облако. Для майнеров хостинг GPU может стать способом компенсировать волатильность дохода, вызванную колебаниями цен на монеты и ростом сложности сети. Однако создание и эксплуатация гипермасштабных AI-центров обработки данных требуют значительных капиталовложений и вводят новые операционные и коммерческие риски по сравнению с добычей на ASIC.
Краткосрочная чувствительность сохраняется к колебаниям цены bitcoin и сложности сети. Результаты HIVE за IV квартал демонстрируют, как падение цен и рекордная сложность снижают хэшприс и могут привести к отрицательному скорректированному EBITDA за квартал, даже после сильного годового роста. Убыток компании по GAAP также подчеркивает значительное влияние амортизации и некэшевых бухгалтерских корректировок, сопровождающих быстрое развертывание инфраструктуры.
HIVE указала на обычные предупреждения о перспективных прогнозах: строительство и сроки реализации крупномасштабных проектов, спрос на мощности GPU, регуляторная среда в юрисдикциях деятельности и волатильность рынков цифровых активов могут повлиять на результаты. Инвесторы и наблюдатели рынка будут следить за тем, сможет ли BUZZ конвертировать ARR в стабильные долгосрочные контракты, и сможет ли гигафабрика GTA быть завершена в срок и в рамках бюджета.
На данный момент HIVE обозначила свою стратегию построения бизнес-модели с двумя двигателями, объединяющей зелёную мощность хеширования Bitcoin и платформу хостинга ИИ/GPU. Результаты компании за финансовый год 2026 показывают рост выручки и маржи, но также профиль капитала и учёта, который может продолжать формировать убытки по GAAP по мере масштабирования бизнеса.
Эта статья была первоначально опубликована как HIVE объявляет о выручке в $297,8 млн за FY2026 благодаря расширению майнинга и хостинга GPU на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.