Генеральный директор HashKey RWA Анна Лю выступила на STO Summit 2026, прошедшем в Корее 2 октября. Это мероприятие является частью серии событий «Korea Premium Weeks 2026», организованных Финансовой комиссией Кореи (FSC) и Корейской биржей (KRX), и направлено на содействие обмену и сотрудничеству между корейским рынком и международными инвесторами и институциональными участниками. На мероприятии присутствовали такие международные организации, как Franklin Templeton и Webull Technologies, а также представители Финансовой комиссии Кореи, Корейского депозитарно-расчетного центра и Корейской биржи.
Анна в своем выступлении отметила, что следующим ключевым этапом для отрасли после принятия законопроекта о токенизированных ценных бумагах в Южной Корее и его полного вступления в силу в феврале 2027 года будет создание рынка с настоящей ликвидностью и глубиной ордеров.
Анна отметила, что финансовая система переживает три структурных изменения: переход от оффшоров к оншорам, переход от цифровых нативных активов к их блокчейн-отображениям реальных активов, а также переход от оффчейн-к ончейн-расчетам. На основе практики HashKey в области RWA она поделилась четырьмя ключевыми уроками: качество актива важнее технологии; токенизация — это метод, а не цель; ликвидность необходимо активно создавать; соответствие требованиям — основа, а не формальность. Особое внимание она уделила следующему: «Ликвидность не возникает сама по себе — ее нужно активно создавать». Для функционирующего ончейн-рынка капитала необходимы подходящие активы, лицензированные каналы дистрибуции и инфраструктура расчетов, соединяющая сторону капитала со стороной активов. Она привела в пример вторичный рынок токенизированных фондов в Гонконге, отметив, что механизмы маркет-мейкинга и мониторинг ликвидности уже включены в регуляторную рамку, а стабильные монеты и токенизированные банковские депозиты способствуют подключению стороны капитала к блокчейну.
В связи с развитием рынка токенизации в Южной Корее Анна рекомендует: «Помимо планирования того, как будут выпускаться активы, необходимо с первого дня рассматривать, как средства и активы будут реально совершать сделки и проводить расчеты на блокчейне». Она отмечает, что на сегодняшний день институциональная практика токенизации все еще в основном использует модель «сертификат на блокчейне» (Certificate on-chain), а долгосрочное направление — переход к модели «актив на блокчейне» (Asset on-chain), при которой передача на блокчейне обеспечивает окончательное расчетное завершение, а права собственности, условия соблюдения нормативных требований и правила передачи встраиваются непосредственно в сам актив, полностью раскрывая потенциал программируемости. Только создание полного замкнутого цикла, объединяющего регулируемый капитал, соблюдающие нормативы инфраструктуры, лицензированные торговые площадки и инвестиционные продукты, сможет продвинуть токенизацию от регуляторных рамок к реальному рынку. Анна подчеркивает: «Рамки уже установлены; следующий рынок нужно построить вместе — каждому из присутствующих здесь».