Hashdex планирует использовать криптовалюту,-held в своем ETF Nasdaq CME Crypto Index (NCIQ), через стейкинг. Спонсор получает первую долю чистого дохода, а обычные акционеры начинают получать вознаграждения после преодоления годового порога.
Фреймворк перспективен. В форме 8-K от 23 июля Coinbase Cloud был назван первоначальным провайдером, и ожидалось, что стейкинг начнется сразу же, при условии операционной готовности.
В соответствии с дополнением к проспекту от 23 июля supplement провайдер стейкинга сначала удерживает свою долю валовых вознаграждений. Затем Hashdex получает весь оставшийся чистый стейкинговый доход до денежного порога, равного 0,25% чистой стоимости активов обыкновенных акций, через одну Sponsor Share — отдельный нелisting-класс акций, принадлежащий исключительно Hashdex. Доход, превышающий этот порог, распределяется в соотношении 40% Hashdex и 60% фонду для держателей публично торгуемых обыкновенных акций NCIQ.
Порог измеряется за каждый финансовый год и пропорционально рассчитывается для частичного года. Если чистый доход от стейкинга остается на уровне или ниже этого порога, никакие средства не выделяются в доверительный фонд в интересах обычных акционеров.
Для иллюстрации, если чистый доход от стейкинга за полный год достиг 1% от ЧСА обыкновенных акций после уплаты сборов провайдера, доверительный фонд получил бы 0,45% для держателей обыкновенных акций. Hashdex получит оставшиеся 0,55%, включая первые 0,25% и 40% от следующих 0,75 процентных пункта. Эти цифры носят иллюстративный характер и не являются прогнозом или фактической доходностью.
Возврат доли спонсора отдельно от годовой управленческой комиссии NCIQ в размере 0,25% и не зачитывается в счет нее.
Вычеты провайдера различаются в зависимости от актива. На странице продукта NCIQ Hashdex указаны комиссия 8% от валовых вознаграждений за стейкинг эфира, комиссия валидатора 8% для Solana и комиссия валидатора 5% для Cardano.
На 26 июля ethereum составлял 11,75% активов NCIQ, Solana — 3,17%, а Cardano — 0,49%, что в сумме составляет 15,41%. Это не сумма, заблокированная в стейкинге. Hashdex указывает целевой диапазон стейкинга от 10% до 20% от общей чистой активной стоимости фонда.
Итоговая выгода будет зависеть от активов, которые Hashdex стейкает, доли, выделенной для стейкинга, ставок вознаграждения сети и комиссий провайдера. Разблокировка может временно заблокировать активы, а сбои валидаторов или слешинг могут снизить вознаграждения.
Эти ограничения также могут усложнить выкупы и ребалансировку, потенциально увеличив разницу между показателем ЧАС NCIQ и его базовым индексом цен. В документе не указано, насколько большой может стать эта разница в отслеживании.
Пост Почему новый крипто-ETF Hashdex сохраняет 100% ваших первоначальных стейкинг-доходов и 40% от всего остального появился первым на CryptoSlate.