Harvard Management Company, управляющая эндаументом Гарвардского университета, раскрыла в своем отчете за первый квартал 2026 года, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, что она полностью вышла из позиций по Ethereum и сократила свои позиции по Bitcoin. В отчете указано, что Harvard больше не владеет примерно 87 миллионами долларов США акций ETF BlackRock iShares Ethereum Trust, которые были активны в IV квартале 2025 года. Напротив, Harvard сократила свою долю в Bitcoin ETF примерно на 2,3 миллиона акций в I квартале 2026 года, сохранив при этом более 3 миллионов акций ETF BlackRock iShares Bitcoin Trust, оцениваемых примерно в 117 миллионов долларов США.
Эти изменения происходят на фоне волатильности ethereum, цена которого снизилась с пиков конца 2025 года, а экосистема ethereum сталкивается с изменениями в руководстве. В марте Фонд ethereum опубликовал мандат, определяющий приоритеты в области децентрализации, конфиденциальности, открытого программного обеспечения и устойчивости к цензуре — рамки, вызвавшие неоднозначную реакцию в крипто-сообществе.
Основные выводы
- Гарвард полностью вышел из своей экспозиции по ethereum через ETF BlackRock iShares Ethereum Trust, закрыв позицию, ранее оценивавшуюся примерно в 87 миллионов долларов.
- Фонд сократил свою экспозицию по Bitcoin ETF примерно на 2,3 миллиона акций в первом квартале 2026 года, но по-прежнему владеет более чем 3 миллионами акций ETF iShares Bitcoin Trust, стоимость которых составляет около $117 млн.
- Ценовые колебания ethereum остыли после максимумов августа 2025 года, с падением более чем на 50% от исторического пика, поскольку экосистема переживает организационные изменения в Ethereum Foundation.
- На 2026 год зафиксировано восемь уходов из Ethereum Foundation, включая исследователей Джулиана Ма и Карла Бика, а также Джоша Старка, ушедшего ранее в апреле, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на управление и персонал.
- Мандат Фонда за март, охватывающий децентрализацию, конфиденциальность, открытый исходный код и устойчивость к цензуре, вызвал дискуссии о том, следует ли EF расширить свою направленность на токеномику и ценовые сигналы для поддержания роста экосистемы.
Выход Гарварда из ETH и ребалансировка позиции BTC
Согласно отчету Harvard Management Company за первый квартал 2026 года по форме 13F, поданному в SEC, Гарвард устранил свою экспозицию по ethereum через ETF BlackRock iShares Ethereum Trust. Стейк, ранее сообщавшийся как около 87 миллионов долларов в четвертом квартале 2025 года, больше не фигурирует в последнем раскрытии. В то же время Гарвард сократил свою экспозицию по bitcoin, продав примерно 2,3 миллиона акций bitcoin ETF в первом квартале 2026 года.
Несмотря на сокращение позиций по ETH и BTC ETF, портфель Гарварда сохраняет значительный стейк в криптовалюте через ETF BlackRock iShares Bitcoin Trust — более 3 миллионов акций, оцениваемых примерно в 117 миллионов долларов. Смена портфеля указывает на смещение от одиночных криптовалютных позиций к более широкому экспонированию через ETF, поддерживаемые эмитентами, а также на учет ликвидности в условиях волатильности цен.
Для читателей, отслеживающих отчеты SEC, удержание, связанное с ETH, зафиксировано в отчете Harvard Q1 2026 13F здесь: Harvard’s Q1 2026 13F (ETH), а отчет, связанный с BTC, доступен здесь: Harvard’s Q1 2026 13F (BTC).
Фонд Ethereum: изменения в руководстве и напряжённый мандат
Помимо изменений в портфеле Гарварда, Фонд Ethereum (EF) в 2026 году столкнулся с устойчивой волной уходов. Два исследователя, Джулиан Ма и Карл Бик, объявили о своем уходе, присоединившись к Джошу Старку, длительному исследователю EF и бывшему менеджеру проекта, который ушел в апреле. Вместе с другими уходами с начала 2026 года, EF за этот год потерял восемь сотрудников, что подчеркивает сохраняющиеся проблемы с управлением и комплектованием персонала, пересекающиеся с более широкими динамиками экосистемы.
Мандат EF за март определил основные цели фонда, подчеркнув децентрализацию, конфиденциальность, программное обеспечение с открытым исходным кодом и устойчивость к цензуре как неизменные столпы. Реакция общественности в крипто-сообществе была неоднозначной: некоторые наблюдатели отметили вдохновляющую ценность этих принципов, в то время как другие призывали уделить большее внимание токеномике и динамике цены ethereum для поддержания импульса экосистемы. В комментариях к мандату журналист Лора Шин охарактеризовала эти столпы как «великие» и «стоющие борьбы», но предложила EF не игнорировать практическую стратегию, включая токеномику и рыночные сигналы, по мере усиления конкуренции в секторе. См. замечания Шин здесь: Laura Shin on the EF mandate.
Более широкий нарратив о руководстве EF подчеркивает напряженность: сохранение децентрализованного управления и открытости при сохранении актуальности на рынке, где разработчики, пользователи и капитал конкурируют за внимание. Мартовский мандат сигнализирует о подтверждении фундаментальных идеалов, даже когда участники рынка и ученые обсуждают, как эти идеалы трансформируются в реальные стимулы для разработчиков, валидаторов и инвесторов.
Контекст и что смотреть дальше
Уход Гарварда от ETH и постоянные изменения в штате EF происходят на фоне волатильности криптовалютного рынка и растущего регуляторного надзора. Действия эндаумента указывают на осторожную позицию в отношении экспозиции на криптовалюте, отдавая предпочтение пакетным, поддерживаемым институциональными участниками инструментам вместо прямых ставок на отдельные активы в условиях, когда политические изменения и рыночные настроения могут быстро меняться. Для инвесторов и разработчиков следующие кварталы будут показательными: будут ли крупные традиционные эндаументы и дальше пересматривать криптовалютные аллокации в пользу диверсифицированного доступа через ETF или вернутся к целенаправленным ставкам по мере улучшения ликвидности и регуляторной ясности?
Что касается экосистемы Ethereum, наблюдатели будут следить за тем, как решения руководства EF согласуются с дорожной картой развития сети, состоянием экосистемы и токеномикой, особенно учитывая динамику цен с пика августа 2025 года. Ближайшие квартальные отчеты и продолжающиеся процессы управления EF помогут оценить, реализуются ли заявленные принципы фонда в виде ощутимых стимулов для роста сети и вовлечения участников.
Читателям следует отслеживать следующую подачу Harvard в SEC и любые дальнейшие изменения в руководстве EF или направлении политики, чтобы определить, свидетельствует ли текущая тенденция о более широкой институциональной перестройке экспозиции в криптовалюте или о временном переформатировании в рамках более долгосрочной стратегической модели.
Эта статья была первоначально опубликована как Гарвард покидает весь стейк ethereum спустя всего один квартал на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.