Гарвард сократил holdings в Bitcoin ETF на 21% и добавил позицию в Ethereum ETF на $86,8 млн

Harvard Management Company сократила свои позиции в Bitcoin ETF в четвертом квартале, одновременно сделав первое вложение в фонд, ориентированный на ethereum.

Согласно недавней подаче в U.S. SEC, университетский эндаумент имел совокупную экспозицию в размере 352,6 млн долларов США на два крупнейших криптовалюты по состоянию на 31 декабря.

• Гарвард сократил свою долю в Bitcoin ETF на 1,48 млн акций, что составляет снижение на 21% по сравнению с прошлым кварталом, однако он остается крупнейшей позицией.
• Фонд инициировал свои первые инвестиции в Ethereum ETF, приобретя 3,87 миллиона акций на сумму $86,8 млн по состоянию на конец декабря.
• Общий объем активов ETF на базе bitcoin и ethereum достиг 352,6 млн долларов.
• Академические эксперты поставили под сомнение стратегию, отметив высокий риск и отсутствие внутренней стоимости.

В частности, форма 13F, поданная в SEC в пятницу, содержит информацию о корректировках портфеля. На 31 декабря Гарвард владел 5,35 млн акций iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock, оцениваемых в 265,8 млн долларов. За квартал фонд сократил свою позицию на 1,48 млн акций.

Для сравнения, в предыдущем квартале Гарвард сообщил о владении 6,81 млн акций IBIT на сумму $442,8 млн. Последние данные отражают снижение количества акций на 21%.

Однако, несмотря на уменьшение позиции, Bitcoin остался крупнейшим публично раскрытым акционерным активом эндаумента. Примечательно, что выделенная сумма в 265,8 млн долларов превысила заявленные стейки в Alphabet, Amazon и Microsoft, согласно тому же отчету SEC.

Сокращая свою экспозицию по bitcoin, Гарвард одновременно расширил свое присутствие в цифровых активах.Документ показывает, что эндаумент инициировал новую позицию в BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA). В частности, он приобрел 3,87 миллиона акций, оцененных в 86,8 миллиона долларов на конец квартала.

Этот шаг ознаменовал первое публично раскрытое инвестиция Гарварда в ETF, связанный с ethereum. В сочетании с его holdings в bitcoin общая экспозиция в криптовалютных ETF составила 352,6 миллиона долларов США по состоянию на 31 декабря.

Эти изменения в портфеле произошли во время периода высокой волатильности на рынках криптовалют. Bitcoin упал с примерно 126 000 долларов в октябре 2025 года до 88 429 долларов к концу года. За тот же период Ethereum снизился примерно на 28%.

На момент публикации bitcoin торговался около $69 369, а ethereum — около $2 000, согласно данным CoinGecko. Изменяющаяся рыночная обстановка предоставляет контекст для решений по ребалансировке эндаумента.

Помимо рыночной производительности, выделение криптовалютных активов Гарвардом вызвало критику в академических кругах. Harvard Crimson сообщил в понедельник, что финансовые исследователи выразили обеспокоенность по поводу этой стратегии.

Эмеритус-профессор финансов Университета Вашингтона Эндрю Ф. Зигель назвал выделение биткоинов рискованным. Он отметил, что актив с начала года упал на 22,8%, и указал на отсутствие внутренней стоимости как на проблему.

Аналогично, аванидхар субраманьям, профессор финансов в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе, заявил, что добавление ethereum усиливает его оговорки. По его мнению, криптовалюта остается неподтвержденным классом активов с неясными рамками оценки. Более того, он добавил, что недавняя динамика подтвердила его раннюю скептическую позицию по поводу экспозиции Гарварда на bitcoin.