Гарвард увеличивает выделение на биткойн до 500 млн долларов, в два раза больше, чем на золото, по мере роста опасений по поводу долга

• Харвард увеличил биткойн до 500 млн долларов против 250 млн золота, что указывает на более сильное средство хеджирования против девальвации валюты.
• Сдвиг отражает обеспокоенность ростом государственных расходов США, с ростом процентных расходов до 1 трлн. и давлением на долгосрочные портфели.
• Хуан сравнил фазу ETF Bitcoin с эпохой золота 2004 года, при этом BTC составляет около 8% от рыночного размера золота.

Гарвард тихо изменил свою стратегию хеджирования в 2024 году, отдавая предпочтение биткойну вместо золота, сообщил главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган. Выступая 9 декабря, Хуган сказал Гарвард выделил 500 миллионов долларов на биткойн и 250 миллионов на золото. Решение последовало за растущими опасениями по поводу роста государственного долга США и долгосрочной стабильности фиатной валюты.

По словам Мэтта Хогана, Гарвард резко увеличил свою экспозицию по биткойнам в третьем квартале. Университет увеличил выделение средств на биткойны с 117 миллионов до 443 миллионов долларов. В то же время он расширил свое золотой ETF имущество с 102 миллионов до 235 миллионов долларов.

Хуан описал этот шаг как преднамеренную "дезавуалирующую сделку". Стратегия направлена на хеджирование от обесценивания валюты, вызванного ростом долга. Он отметил, что половина всех государственных долгов США накоплена за последние десять лет. Ежегодные выплаты процентов сейчас приближаются к одному триллиону долларов.

Для определения подхода Хуган сослался на рекомендации Рэя Далио. Ранее Далио рекомендовал выделять 15 процентов на золото или биткойн в периоды тяжелых долговых циклов. Распределение от Гарварда предпочитало биткойн в соотношении два к одному, что Хуган назвал значимым.

Хуан сравнил текущую позицию Bitcoin с более ранним расширением рынка золота. ETF по золоту были запущены в 2004 году, когда рыночная капитализация золота находилась около 2,5 триллионов долларов. Сегодня рыночная капитализация золота составляет около 27 триллионов долларов.

Когда Биткойн ETF был запущен, рыночная стоимость биткойна составила около 2 триллионов долларов. Хуган отметил, что биткойн на данный момент составляет около восьми процентов от рыночной капитализации золота. Он заявил, что рост золота происходил стабильно в течение двух десятилетий, поскольку спрос на защиту от обесценивания.

Хуан подчеркнул, что растущие долги формируют долгосрочные капитальные предположения. Государства часто реагируют на чрезмерные долги, увеличивая денежную массу, сказал он. В этой обстановке учреждения вынуждены переосмыслить традиционную защиту портфеля.

Согласно Хугану, Распределение Гарварда отражает эту переоценку. Университет сбалансировал биткойн и золото в рамках одного подхода, ориентированного на валютные риски. По его словам, эта структура отражает, как крупные фонды капитала сейчас подходят к стратегиям хеджирования на длительный срок.