GSR смещает модель Core3 в сторону bitcoin на фоне 40%-го падения Solana с начала года

GSR сместил модель Core3 в сторону Bitcoin, поскольку Solana переживает резкие потери GSR увеличил долю Bitcoin в своей модели портфеля Core3 5 августа, когда торговая активность замедлилась, а волатильность снизилась по Bitcoin, Ether и Solana — спокойная рыночная обстановка, которую компания интерпретирует как отсутствие четкого направления тренда. Новые веса в еженедельной модели Core3: Ether 44,1%, Solana 36,5% и Bitcoin 19,3% (сумма распределений составляет 99,9% из-за округления). Это изменение значительно увеличило долю BTC по сравнению с серединой июля: 15 июля модель содержала 53,1% Ether, 37,6% Solana и всего 9,2% Bitcoin. Другими словами, к 5 августа доля Bitcoin выросла примерно на 10,1 процентного пункта, а доля Ether снизилась примерно на девять пунктов. Ключевые выводы по производительности и волатильности: - С начала года (2026): BTC -24,82%, ETH -35,49%, SOL -40,21% — Bitcoin показал наилучшие результаты среди трех активов. - За один год: BTC -47,08%, ETH -44,73%, SOL -54,89%. - За последние 30 дней: ETH +5,16%, BTC +1,26%, SOL -9,64%. - За прошлую неделю: SOL +1,86% (лучший недельный результат), BTC +1,19%, ETH -0,54%. - Волатильность за 30 дней: SOL 37,39%, ETH 41,69%, BTC 29,89%. Волатильность SOL за 60 дней остается повышенной на уровне 54,92%, что указывает на то, что недавнее спокойствие последовало за более бурным периодом. Почему GSR изменил распределения GSR заявила, что переход к увеличению доли Bitcoin и снижению Ether обусловлен ее собственными количественными сигналами, а не только недавними ценовыми движениями. При снижении колебаний цен, уменьшении объемов торгов и падении волатильности модель отдала предпочтение относительно более перспективным возможностям вне ETH, несмотря на лучший 30-дневный результат Ether. GSR подчеркнула, что это распределения, основанные на модели, которые могут быстро меняться по мере изменения цен, объемов и волатильности. Как модель справляется по сравнению с пассивной корзиной: - Доходность портфеля Core3: с начала года -37,86%, за год -57,78%. - Простая корзина с равным весом BTC/ETH/SOL: с начала года -33,99%, за год -49,84%. Core3 отстала от корзины с равным весом на 3,87 процентного пункта в 2026 году и на 7,94 пункта за год — результат большей экспозиции модели к ETH и SOL, которые показали худшие результаты по сравнению с BTC. Проблемы Solana и контекст Падение Solana на 40,21% с начала года было самым значительным среди активов Core3. SOL испытывал давление из-за продаж крупных держателей, снижения активности в DeFi и ликвидаций, что иногда толкало цены к поддержке около $60. Хотя запланированные обновления сети укрепляют долгосрочную теорию развития Solana, они не смогли предотвратить резкое падение токена. Более широкая картина середины 2026 года также показала слабость вне BTC/ETH: рынок криптовалют за исключением Bitcoin и Ether упал почти на 23% в первой половине 2026 года, несмотря на то что некоторые сети демонстрировали стабильное использование. Предупреждения для инвесторов GSR подчеркивает, что опубликованные распределения являются результатами модели и гипотетическими: они не учитывают транзакционные и управленческие комиссии, стейкинг-доходы и не являются инвестиционными рекомендациями. Компания может торговать за свой собственный счет, занимать иные позиции и спонсировать продукты с использованием аналогичных методов. Распределения отражают проприетарную модель и не являются нейтральными рыночными прогнозами — прошлые позиции и доходности модели не гарантируют будущих результатов. На что обратить внимание дальше Следующее еженедельное распределение GSR покажет, сохранит ли модель смещение в сторону Bitcoin или изменит курс. Объем торгов, относительный импульс и дальнейшие изменения волатильности останутся основными факторами, определяющими обновления распределений.