Grayscale подала заявку на ETF Zcash, расширяя рынок криптовалютных ETF

Grayscale подала поправку № 5 к регистрационному заявлению формы S-3 в рамках своих усилий по конвертации Grayscale Zcash Trust в спотовый Zcash ETF.

Подача, выполненная 21 августа, направлена на листинг на NYSE Arca 25 августа или примерно в этот день, согласно материалам подачи. Также в ней указаны ежегодная управленческая плата в размере 2,5% и модель создания и погашения за наличные.

Это делает подачу документа значимой по двум причинам.

Во-первых, это показывает, что рынок крипто-ETF продолжает расширяться за пределы bitcoin и ethereum. Во-вторых, он возвращает актив с акцентом на конфиденциальность, такой как Zcash, в обсуждение регулируемых продуктов.

Но основное предостережение простое: листинг не является окончательным, пока не будет получено необходимое регуляторное разрешение.

• Grayscale подала поправку №5 на предложенное преобразование спотового ETF Zcash.
• Подача документации направлена на листинг на NYSE Arca 25 августа или около этой даты.
• ETF не следует описывать как утвержденный или окончательный, пока регуляторы не одобрят его.

Zcash — это не просто ещё один альткоин.

Это одна из самых известных криптовалютных сетей, ориентированных на конфиденциальность. Ее опциональная конструкция защищенных транзакций долгое время делала ее важной частью дискуссии о конфиденциальности, но также сделала ее более чувствительным активом с точки зрения регулирования.

Это делает подачу заявки на ЭТФ более интересной.

Одобрение Bitcoin ETF было связано с институциональным доступом к цифровому золоту. Ethereum ETF расширило этот доступ до смарт-контракт инфраструктуры. ETF Zcash проверит, готовы ли регулируемые рынки поддерживать продукт, связанный с технологией конфиденциальности.

Это совсем другая беседа.

Grayscale ранее использовала стратегии конвертации доверия в ETF.

Модель предоставляет существующим доверительным продуктам путь к более ликвидным, биржевым структурам, при условии, что регуляторы и биржи одобрят необходимые шаги. Для инвесторов обертка ETF может улучшить доступность, ликвидность, эффективность ценообразования и доступность брокерских услуг.

В случае Zcash структура переместит продукт на более заметный рынок.

Предложенная дата листинга на NYSE Arca дает трейдерам ориентир, но ее нельзя считать гарантированной. Сроки конвертации в ETF могут меняться в зависимости от комментариев SEC, процессов биржи и окончательных одобрений.

Годовая управляющая плата в размере 2,5% в заявлении выделяется.

Это высоко по сравнению с комиссиями за основные спотовые биткоин-ETF. Это может отражать более специализированный продукт, меньшую ожидаемую базу активов, операционную сложность, расходы на хранилище или более низкую конкуренцию.

Инвесторы оценят, оправдана ли плата с учетом ниши продукта.

ETF на монету с повышенной конфиденциальностью не обязательно будет напрямую конкурировать с недорогими фондами bitcoin. Он будет ориентирован на более узкую аудиторию инвесторов, желающих получить экспозицию на ZEC через регулируемую структуру.

Тем не менее, комиссии имеют значение.

Модель создания и погашения наличных также важна.

В рамках такой структуры уполномоченные участники, как правило, создают или выкупают акции с использованием наличных денег, а не передают или получают базовые криптовалютные активы напрямую. Это знакомая структура в некоторых сегментах рынка крипто-ETF и может упростить операционное обслуживание.

Это также может отражать регуляторную осторожность.

Для актива, ориентированного на конфиденциальность, механизмы, основанные на наличных деньгах, могут быть более удобны для традиционных участников рынка, чем передачи в натуральной форме ZEC.

Это не устраняет все регуляторные вопросы, но определяет, как будет работать продукт.

Следующее, за чем стоит наблюдать, — сохранится ли дата листинга и появятся ли дополнительные регуляторные комментарии.

Если ETF преодолеет оставшиеся препятствия, Zcash получит гораздо более заметную регулируемую оболочку рынка. Если процесс задержится, подача все равно показывает, что эмитенты расширяют границы того, что могут включать криптовалютные ETF-продукты.

Более широкое сообщение ясно.

Криптовалютные ETF больше не ограничиваются только bitcoin и ethereum. Эмитенты проверяют, насколько далеко можно расширить регулируемый доступ к этому классу активов.

С Zcash этот тест теперь напрямую затрагивает технологии конфиденциальности.

Эта статья основана на материалах подачи Grayscale в SEC по предложенному преобразованию Zcash в ETF.

Эта статья была написана редакцией новостей и отредактирована Самуэлем Рэем.

Этот отчет основан на информации, опубликованной в раскрытиях на первичных источниках документации.