Grayscale: Медведь на биткойне может закончиться, если ФРС приостановит повышение ставок

Заголовок: Grayscale утверждает, что медвежий рынок биткоина, возможно, уже закончился — при условии, что ФРС не будет повышать ставки дальше Руководитель исследований Grayscale Зак Пандл в новой записке утверждает, что медвежий рынок биткоина может быть уже завершен — но только если Федеральная резервная система прекратит повышение процентных ставок. Пандл представляет эту дискуссию как две конкурирующие нарративные модели, ведущие к совершенно разным краткосрочным результатам для BTC. История «четырехлетнего цикла» - Эта точка зрения основывается на цикличности халвинга биткоина, которая исторически совпадает с многолетними бычьими и медвежьими циклами. Приверженцы этой модели ожидают, что биткоин повторит прошлые паттерны и увидит дальнейшее снижение в ближайшее время. - Согласно этой модели, дно может быть достигнуто в сентябре или октябре, что предполагает примерно 15%-е падение от текущей цены около $65 000 — и график может опуститься в диапазон $50 000. Как отмечает Пандл, исторически дно биткоина формируется примерно через год после пика цикла и примерно через 2,5 года после халвинга, при средних совокупных просадках около 80%. - Рыночные сигналы, подтверждающие сценарий четырехлетнего цикла: ослабляющийся ежемесячный медвежий тренд, который может сохраниться, и прошлые прогнозы, такие как оценка CryptoQuant в феврале, которая предполагала дно медвежьего рынка около $55 000. Даже 21Shares, которые ожидали завершения цикла уже сейчас, в июне признали, что «поведение цены по-прежнему выглядит знакомо». Макроэкономический/ставочный сценарий (предпочтительная точка зрения Grayscale) - Альтернативная позиция Пандла заключается в том, что биткоин эволюционировал в актив, который ведет себя скорее как золото или технологическая акция, чувствительная к процентным ставкам, чем как чисто спекулятивный актив для розничных инвесторов. - В то время как прошлые медвежьи рынки совпадали с замедлением роста и ростом реальных процентных ставок, текущее снижение также связано с существенным изменением ожиданий политики ФРС и более высокими реальными ставками. Если ценовые движения определяются макроэкономическими факторами, дно может наступить сразу же после их разворота. - Подтверждающие факты: биткоин достиг пика около $126 000 в октябре 2025 года и сейчас находится на 49% ниже этого уровня. Номинация Кевина Уорша на пост председателя ФРС — сигнал хайкишской политики — способствовала оттоку капитала, который временно опустил BTC ниже $58 000 в начале июля. С тех пор как цена упала до $57 717, биткоин вырос более чем на 10%, а спотовые биткоин-ETF за семь последовательных сессий зафиксировали почти $1 млрд чистых притоков. Дополнительный фактор: Закон о ясности - Предлагаемый законопроект о структуре рынка, который разделит надзор за криптовалютами между SEC (ценные бумаги и инвестиционные продукты) и CFTC (деривативы как товары), может стать еще одним катализатором. Если Закон о ясности будет продвинут в Сенате и станет законом, многие участники рынка ожидают, что это будет бычьим сигналом для биткоина и всего криптовалютного рынка. Ключевой вывод Grayscale - Приверженцы четырехлетнего цикла прогнозируют новые минимумы; макроэкономический сценарий предполагает, что дно уже может быть достигнуто — особенно если ФРС приостановит повышение ставок и экономический рост сохранится. - Краткосрочные движущие силы: сегодня биткоин немного снизился по сравнению с вчерашним днем, но за последние 30 дней вырос примерно на 4%. Следующее решение ФРС по ставкам состоится через шесть дней и может стать решающим катализатором.