BlockBeats News, 23 июля, глава исследований Grayscale Зак Пандл опубликовал статью, в которой отметил, что на текущем рынке существует две основные точки зрения относительно того, когда закончится медвежий рынок биткоина: первая — следование «четырехлетнему циклу», вторая — рассмотрение биткоина как зрелого актива, зависящего от макрофакторов.
Точка зрения «четырехлетнего цикла» утверждает, что событие халвинга остается ключевым драйвером ценового цикла биткоина. Исторически биткоин обычно достигает дна примерно через год после пика цикла и примерно через 2,5 года после халвинга, при этом средний совокупный откат составляет около 80%. Согласно этой закономерности, на текущем цикле биткоин может продолжить падение и сформировать дно в сентябре или октябре.
Другая точка зрения заключается в том, что цена биткоина в будущем будет больше зависеть от экономического роста, реальных процентных ставок и изменений в политике ФРС, как и другие основные активы. Предыдущие циклы медвежьего рынка биткоина обычно сопровождались замедлением экономического роста или ростом реальных процентных ставок, и текущее падение также происходит на фоне усиления ожиданий повышения ставок и роста реальных процентных ставок.
Pandl считает, что более склоняется к макроэкономическим факторам. Если ФРС прекратит повышение ставок, а экономический рост останется стабильным, цена биткоина, возможно, уже достигла дна.