Комиссия по ценным бумагам и биржам США запросила у криптовалютной индустрии её мнение о регулировании новых ETF. У криптовалютной индустрии были мысли.
Grayscale Investments, Andreessen Horowitz (a16z) и Crypto Council for Innovation (CCI) представили письма с комментариями в Комиссию по ценным бумагам и биржам в ответ на ее запрос комментариев по поводу новых ETF, опубликованный 30 июня 2026 года. Общее сообщение: не относитесь ко всем новым биржевым продуктам как к одному и тому же, потому что они не одинаковы.
Три организации призывают SEC сохранить существующие рамки классификации для биржевых продуктов, а не применять единый регуляторный подход.
Что на самом деле говорят буквы комментария
Grayscale, которая управляет одной из крупнейших платформ цифровых фондов по объему активов под управлением, имеет прямые коммерческие интересы в исходе этого процесса. Компания запустила несколько цифровых криптоактивов ETP, включая GBTC и ETHE, а ее Digital Large Cap Fund отслеживает корзину крипто активов, включающую bitcoin и ether.
a16z, ранее направлявшая подробные комментарии по регуляторным рамкам криптовалют, подошла к вопросу с более широкой точки зрения инноваций.
CCI, торговая ассоциация, в которую входят некоторые из крупнейших компаний криптовалютной отрасли, сформулировала аргумент вокруг конкурентоспособности. Если SEC объединит все новые ETP под ограничительными общими правилами, поток новых продуктов замедлится до минимума, в то время как другие юрисдикции будут двигаться вперед.
Все три сущности предложили, что дифференцированные процессы рассмотрения могут фактически привести к более быстрому одобрению без ущерба для защиты инвесторов.
Регуляторный фон
В 2025 году SEC утвердила общие стандарты листинга для квалифицируемых товарных ETP, что упростило процесс одобрения для определенных цифровых активов. Это решение устранило необходимость подачи индивидуальных заявок на изменение правил для продуктов, соответствующих установленным параметрам.
Фонд Grayscale Digital Large Cap стал одним из получателей выгоды от более лояльной позиции.
Запрос на комментарии SEC от июня 2026 года сигнализировал, что агентство пересматривает подход к регулированию следующей волны ETP.