Gravity Team запускает OTC-деск для обеспечения скорости стейблкоинов и локальных выплат

Стейблкоины перемещаются через границы за секунды. Обычно их пополнение на банковский счет получателя в местной валюте — нет. Такую прямую оценку дал Мāртiнш Бенкитис, сооснователь и генеральный директор Gravity Team, обсуждавший ограничения платежей с использованием стейблкоинов в момент запуска своей компанией институционального OTC-деска. По его словам, основная проблема — не скорость на цепочке, а хаотичный и фрагментированный мир расчетов в местных валютах. Две задачи, один токен Бенкитис объясняет, что одни и те же стейблкоины используются для совершенно разных целей, что создает структурное давление на ликвидность. Мейкеры держат токены для предоставления котировок, управления инвентарем и перемещения ликвидности между биржами. В то время как платежные компании держат стейблкоины для финансирования конверсии, а затем выпускают местную валюту получателям. Обе стороны нуждаются в доступе к ликвидности, но их временные рамки и операционные потребности различаются. «Инфраструктура платежей со стейблкоинами — это история о ликвидности, потому что остатки стейблкоинов выполняют совершенно разные функции», — сказал Бенкитис crypto.news. Мейкеры нуждаются в инвентаре на множестве площадок; платежи требуют профинансированных местных счетов и возможности завершить выплаты сразу после поступления токенов. Где корреспондентские банки оставляют капитал без движения Анализ коридоров Gravity Team показывает, что корреспондентские банки могут оставлять на предварительно профинансированных счетах эквивалент 20–40% месячного объема транзакций. Стейблкоины могут сократить этот простой капитал — но только если оператор также поддерживает профинансированные книги в местных валютах и достаточный запас инвентаря для предоставления котировок конверсий и завершения выплат. Два этапа, две проблемы Платеж со стейблкоином включает как минимум два отдельных этапа: - Перевод токена по цепочке (обычно быстрый и надежный). - Местная конверсия и выплата (более медленный и фрагментированный этап). Бенкитис говорит, что второй этап сейчас стал ареной борьбы для платежных провайдеров. Каждый валютный коридор имеет свои уникальные профили ликвидности, временные рамки закрытия банков, проверки соответствия, лимиты транзакций и риски контрагентов — все это усложняет надежные выплаты в тот же день. Производительность и охват Сейчас Gravity обеспечивает расчеты в филиппинском песо, индонезийской рупии, мексиканском песо, бразильском реале, евро, британском фунте и долларе США, а также планирует добавить вьетнамский донг. Внутренние данные компании показывают, что 3–7% традиционных входящих переводов в их коридорах Юго-Восточной Азии и Латинской Америки задерживаются или возвращаются при первой попытке. В сравнении, переводы со стейблкоинами успешно проходят по цепочке более чем в 99,9% случаев после отправки — но Бенкитис предупреждает, что успешная транзакция по цепочке не гарантирует финальную выплату в местной валюте. Отношения с банками имеют значение Операторы, использующие прямые банковские отношения, получают более тесный контроль над финансированием, временными рамками закрытия и неудачными транзакциями. Модели партнерства могут расширить географический охват, но зависят от ликвидности, доступности, лимитов и обработки ошибок третьих сторон. Реальный коммерческий тест, по словам Бенкитиса, — не то, насколько быстро токен достигает кошелька, а насколько часто полная выплата приходит по указанной котировке и в срок — даже когда основной канал выплаты не срабатывает. Движения отрасли и затраты Крупные игроки платежной индустрии активно укрепляют инфраструктуру стейблкоинов: Stripe приобрела Bridge в феврале 2025 года для расширения инфраструктуры стейблкоинов для бизнеса, а Mastercard завершила покупку BVNK 3 августа (сделка стоимостью до 1,8 млрд долларов). Бенкитис назвал эти шаги логичными, но предупредил, что глобальные платформы все еще сталкиваются с трудной задачей обеспечения согласованного ценообразования и расчетов по валютам с разными операционными реалиями. Сравнение затрат от Gravity Team (исследование компании) показывает, что расчеты со стейблкоинами составляют примерно 0,1–0,4% от основной суммы по изученным коридорам, в то время как оценочные затраты на корреспондентское банковское обслуживание составляют 3–11% с учетом спредов по обмену валют, комиссий посредников и предварительно профинансированного капитала. Фактические затраты, конечно же, будут варьироваться в зависимости от коридора, размера платежа, требований соответствия и количества посредников. Записка Федеральной резервной системы от марта 2026 года также отметила цепочки корреспондентских банков как источник более медленных, дорогих и менее прозрачных трансграничных платежей. Новый OTC-деск: что он предлагает 24 августа Gravity Team запустила институциональный OTC-деск для связи криптовалютной ликвидности с местными расчетами в фиате. Деск действует как принципал в рамках согласованных лимитов, предлагая котировки с определенными окнами действия вместо принудительного исполнения крупных ордеров через публичные книги. Ключевые особенности: - Расчеты со стейблкоинами менее чем за 60 секунд (по поддерживаемым коридорам). - Расчеты в фиате T+0 более чем в 20 валютах там, где это позволяет местная банковская система. - Прямые банковские отношения более чем в 20 рынках. - Услуги ориентированы на платежные провайдеры, финтех-компании, брокеров и институциональных клиентов, переводящих средства в развивающиеся экономики, а также на выполнение RFQ и кредитные линии с учетом условий контрагента. Рыночный контекст Запуск происходит на фоне резкого роста криптовалютной активности в развивающихся рынках. Chainalysis сообщает, что объем криптовалютной активности в Азиатско-Тихоокеанском регионе вырос на 69% до 2,36 трлн долларов, а активность в Латинской Америке — на 63% за 12 месяцев, закончившихся июнем 2025 года. Для американских компаний регуляторные рамки, такие как закон GENIUS Act, создают федеральный путь для эмитентов платежных стейблкоинов — но внутренние правила не обеспечивают автоматически ликвидность песо, реала, рупии или других местных валют на целевых рынках. Главный вывод Стейблкоины значительно сокращают цифровую часть трансграничного платежа, но не устраняют необходимость в местном финансировании, конверсии валюты, проверках соответствия и функциональных каналах выплат. Сейчас гонка заключается в соединении скорости на цепочке с надежным и экономически эффективным местным расчетом — и провайдеры, которые смогут надежно выполнять оба этапа, получат коммерческое преимущество.