Goldman Sachs: Делеверидж рынка приближается к завершению, но риски сохраняются

Согласно сообщению Huoxing Caijing, 30 июля команда торговли Goldman Sachs заявила, что американские акции недавно пережили резкую коррекцию импульса и снижение позиций, и процесс снижения плеча, вероятно, находится на поздней стадии, однако существенное снижение рисков еще не завершено. Общий глобальный уровень плеча остается на 93-м процентиле за последние пять лет, а такие события, как геополитическая напряженность, политика ФРС и отчетный сезон, могут продолжать поддерживать высокую волатильность рынка. Goldman Sachs ожидает, что в августе восходящий потенциал американского рынка акций будет ограничен сезонным оттоком фондов, недостаточной агрессивностью институциональных инвесторов и позициями трейдеров с положительной гаммой; в краткосрочной перспективе рынок может оставаться в диапазоне. Если рынок продолжит падать, систематические стратегии, такие как CTA, могут увеличить объем продаж; ожидаемый объем продаж в сценарии падения в ближайшую неделю составит 24,9 млрд долларов США, что значительно превышает объем покупок около 2,3 млрд долларов США в сценарии роста. Репурчейзы компаний станут наиболее стабильным источником покупательского спроса в краткосрочной перспективе. В настоящее время около 31% компаний, входящих в индекс S&P 500, находятся в окне открытия для выкупа акций, и к середине августа эта доля превысит 90%. Однако по мере роста корреляции между отдельными акциями и индексами возрастает риск одновременного резкого падения рынка. Goldman Sachs рекомендует инвесторам активно приобретать защитные позиции, включая покупку корреляции рынка, покупку трехмесячных пут-опционов на ETF Russell 2000 и обеспечение краткосрочными опционами популярных акций для розничных инвесторов. Текущая стоимость защиты остается разумной и подходит для хеджирования риска дальнейшего падения рынка.