Goldman Sachs: Финансирование IPO в 2026 году превысило рекорд 2021 года, но признаки предупреждения остаются отсутствующими

Согласно исследованию潮向, в отчете Goldman Sachs «Top of Mind» от 20 июля указано, что объем привлеченных средств через IPO в США в 2026 году уже превысил 125 миллиардов долларов, побив рекорд за весь 2021 год, и прогнозируется, что за весь год он превысит 200 миллиардов долларов. Однако количество IPO составляет всего около 60, что значительно ниже пиковых показателей 400 в 1999 году и 250 в 2021 году, и основной драйвер — несколько сверхкрупных технологических компаний. Главный стратег по акциям США в Goldman Sachs Снайдер считает, что признаки позднего цикла еще не проявились: домохозяйства стали чистыми покупателями, а годовой объем привлеченных средств через IPO составляет всего около 1% от капитализации S&P 500, что означает недооценку способности рынка к поглощению. Профессор Университета Флориды Риттер отмечает, что высокий объем выпусков обычно предвещает низкую доходность, но точность этого сигнала лишь немного выше случайной (около 52%). Менеджер фонда Acadian Ламонт предупреждает, что волна выпусков является одним из «четырех всадников» пузыря, но может сигнализировать не о завершении, а о начале пузыря — в настоящее время первоначальные росты не демонстрируют признаков экстремальной спекулятивности. Все три эксперта считают, что умеренное количество IPO, отсутствие пузыревых уровней оценки и не выходящие за рамки первоначальные росты указывают на то, что настоящие тревожные сигналы еще не появились. Снайдер прогнозирует, что в 2026 году компании выкупят акций на сумму около 1,3 триллиона долларов, чего будет достаточно для компенсации нового предложения. Если произойдет значительный сдвиг в нарративе ИИ или в прибыльности корпораций, перспективы рынка и IPO изменятся соответственно.