Goldman Sachs выпустила отчет, в котором указывается, что Федеральная резервная система США больше не является основным драйвером изменений процентных ставок, поскольку капитальные расходы, связанные с ИИ, теперь играют значительную роль в формировании денежных условий. Эта точка зрения возникла на фоне прогнозов Goldman, согласно которым инвестиции США в ИИ достигнут $581 млрд к 2026 году, а глобальные итоги приблизятся к $1 трлн. Исторически Goldman подчеркивала резкий рост капитальных расходов гипермасштабируемых компаний, представляя расходы на инфраструктуру ИИ в качестве ключевого драйвера текущей инвестиционной активности. Эта позиция ставит капитальные расходы на ИИ в качестве доминирующего фактора спроса на капитал, что потенциально затмевает традиционное влияние ФРС на решения по ставкам.
Основные выводы
- Рынки указывают, что расходы, связанные с ИИ, все чаще рассматриваются как ключевой фактор, влияющий на процентные ставки, что может ослабить роль ФРС.
- Вероятность приостановки ФРС на следующих трех заседаниях снижается, что отражается на ценовых ожиданиях рынка.
- Отчет Goldman подчеркивает сложность экономической ситуации, в которой инвестиции в ИИ значительно влияют на динамику ставок.
На что обратить внимание
Наблюдатели с интересом последят за тем, совпадут ли предстоящие сообщения Федеральной резервной системы или экономические показатели с оценками Goldman влияния ИИ на ставки. Ключевыми показателями являются заявления чиновников ФРС, таких как председатель Кевин Уорш, и последние данные по индексу CPI. Любые изменения в данных по безработице или ВВП могут дополнительно повлиять на восприятие рынком способности ФРС контролировать движение ставок. Встреча FOMC 16 сентября будет особенно внимательно проанализирована на предмет возможности совпадения или противоречия с анализом Goldman.
Получайте анализ рынка прогнозов в реальном времени от Vera. Зарегистрируйтесь в Vera.