Цена золота растет из-за макроэкономических и геополитических факторов, банки Уолл-стрит прогнозируют бычий настрой

Согласно сообщению Huoxing Caijing, 6 августа, за последние два дня международная цена золота завершила период бокового движения, длившийся почти месяц, и цена на фьючерсное золото временно вернулась выше уровня 4300 долларов за унцию, достигнув нового максимума с начала июля. Этот рост золота не обусловлен одним фактором, а является результатом совокупного воздействия ожиданий макроэкономической политики, официального спроса, институциональных капиталов и рыночного настроения. На макроуровне численность занятых в США по данным ADP за июль увеличилась лишь на 44 тысячи человек, что значительно ниже ожиданий рынка, что свидетельствует о дальнейшем охлаждении рынка труда в США. В ответ рынок снизил ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС. Одновременно ожидания повышения ставки в сентябре в США значительно ослабли, доходность казначейских облигаций США и доллар также снизились, что снова повысило привлекательность золота как актива без купонного дохода. В настоящее время рынок ожидает данных по несельскохозяйственной занятости, чтобы подтвердить, замедляется ли экономика США дальше. В геополитическом плане наблюдается признаки смягчения ситуации в Ормузском проливе. Дипломатические переговоры между США, Ираном и Оманом продвинулись вперед, что привело к снижению ожиданий рисков для глобальных энергетических перевозок, падению международных цен на нефть и ослаблению инфляционных ожиданий в энергетическом секторе, что дополнительно ослабило ставки на сохранение жесткой позиции ФРС и стало важным катализатором роста золота в последние дни. Официальный спрос остается важнейшей долгосрочной опорой для рынка золота. Центральный банк Кореи объявил о возобновлении закупок золота спустя 13 лет: он уже начал инвестировать в золотые ETF и планирует создать механизм для покупки физического золота внутри страны. В то же время данные Всемирного совета по золоту показывают, что во втором квартале 2026 года центральные банки мира совершили чистую покупку 288,9 тонны золота — на 62% больше по сравнению с прошлым годом, что стало рекордом за аналогичный период в истории, подтверждая непрерывную тенденцию центральных банков к диверсификации резервных активов и сохраняющийся высокий спрос на стратегическое размещение золота. Что касается потоков капитала, то китайские золотые ETF уже 14 торговых дней подряд демонстрируют чистый приток средств — это самый длительный период непрерывного притока с марта этого года. Макрофондовые инвесторы с июня последовательно увеличивают долю золота в портфелях, а азиатские капиталы снова возвращаются на рынок золота. Кроме того, цена золота на Шанхайской золотой бирже снова превысила цену лондонского золота, что отражает устойчивое улучшение спроса на физическое золото в Азии и служит важной опорой для стабилизации и роста цен на золото. С точки зрения институциональных аналитиков, многие ведущие финансовые учреждения Уолл-стрит продолжают сохранять оптимистичный долгосрочный прогноз по золоту. Deutsche Bank считает, что золото все еще находится в «фазе взрывного роста», начавшейся в 2024 году, и сохраняет целевую цену в 4600 долларов на конец 2026 года. UBS прогнозирует, что при постоянных закупках золота центральными банками, восстановлении инвестиционного спроса и смене политики ФРС цена на золото может достичь 4600 долларов к концу года и в 2027 году преодолеть отметку в 5000 долларов. Аналогичные прогнозы делают Citigroup, State Street Investments и другие институты: они считают, что при поддержке закупок золота центральными банками и постоянных притоков капитала у золота сохраняется значительный потенциал для дальнейшего роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе.