Спот-золото выросло примерно на 0,2% до $4 599,57, в то время как фьючерсы США торговались около $4 652,70. Ранее на этой неделе драгоценный металл достиг трехмесячного максимума, прежде чем данные о более высокой инфляции прервали пятидневный рост. В августе золото остается выше на примерно 14% благодаря опасениям по поводу государственного заимствования, доллара и вмешательства на рынке казначейских облигаций.
Этот шаг совпал с укреплением на рынке дефицитных активов. Биткоин и золото недавно выросли вместе, поскольку падение долгосрочных доходностей и ослабление доллара оживили так называемую дефляционную торговлю, а расширение выкупа казначейских облигаций усилило дискуссию о долгосрочных последствиях роста американского долга.
Движения казначейства подпитывают августовский рост золота
Последний этап роста ускорился после того, как Минфин расширило покупки ликвидности для долгосрочных государственных облигаций. Эти изменения изначально способствовали снижению доходностей и возродили спрос на активы, которые инвесторы часто используют для защиты от обесценивания валюты.
Этот фон стал все более важным, поскольку федеральный долг превысил 40 триллионов долларов. Вопросы о том, может ли вмешательство на рынке облигаций устранить фундаментальный фискальный дисбаланс, также были затронуты в недавних Treasury debate.
Общий импульс золота укрепился на фоне этих макроэкономических опасений. ETF, обеспеченные золотом, добавили более 28 тонн за предыдущую неделю — это сильнейшее недельное накопление с января, согласно данным, приведенным BeInCrypto. Золото также снова поднялось выше своей 200-дневной скользящей средней, что подтверждает техническое восстановление после ранее произошедшего падения.
Речь Уорша в Джексон-Холле становится следующим катализатором
Внимание теперь обращено на пятницу. Расписание Федеральной резервной системы подтверждает, что Уорш выступит с ключевым докладом в 10:00 по восточному времени 28 августа — это его первая крупная речь на Jackson Hole после назначения председателем ФРС.
Рынки ожидают ясности в отношении того, насколько решительно Уорш намерен бороться с инфляцией. Инфляция PCE в июле осталась на уровне 3,7% год к году, что выше целевого показателя ФРС, в то время как Reuters сообщила, что вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до примерно 36%, по сравнению с примерно 72% вероятностью повышения к декабрю.
Напряженность по золоту проста. Жесткая позиция Уорша может повысить реальные доходности и доллар, создав давление на актив, не приносящий дохода. Более умеренное сообщение может укрепить нарратив об обесценивании и вновь открыть путь к уровню $4 700.
Этот уровень уже является ключевой технической точкой внимания в последнем прогнозе по золоту, в то время как инвесторы, оценивающие золото как долгосрочную защитную позицию, могут также сравнить его характеристики с казначейскими облигациями и отслеживать золото-серебряное соотношение для оценки относительной силы драгоценных металлов.