Акции выше. Криптовалюта выше. Нефть выше. Медь резко выросла. Золото выше. Доллар выше. Доходности по всему кривой также растут.
Давайте приведем некоторые цифры (на 22 июля 2026 года):
- S&P 500: +0,6% до 7 509
- Nasdaq 100: +1,9% до 29 155
- Bitcoin: +3,4% до примерно $67 200
- Ethereum: +4,1% до примерно $1 950
- Золото: +2,0% до $4 111 за унцию, с $4 030 ранее на этой неделе
- Серебро: +4% до $59 за унцию
- Сырая нефть WTI: +1,2% до $85,41 за баррель
- Медь: +2,1% до $6,48 за фунт
Это не обычный сеанс роста рисков, как отметил аналитик Сунил Редди на X.
Единственный явный проигравший — государственные облигации, поскольку рост доходностей означает падение цен на облигации. Это серьезный красный флаг. В типичной среде роста риска доходности растут из-за улучшения ожиданий роста, но облигации обычно слегка снижаются, в то время как акции растут. Сегодня падение облигаций резкое, а доллар растет вместе со всем остальным.
Рост меди на 2,1% указывает на то, что рынок пересматривает физическую дефицитность и номинальный промышленный спрос. Это бычий сигнал для мировой экономики. Медь часто называют «доктором Медью», потому что у неё есть докторская степень по экономике — её цена обычно предсказывает экономическую активность.
Цена золота растет на 2% несмотря на укрепление доллара и рост доходностей — это еще более важно. Это означает, что рынок все чаще воспринимает доходности как отражение инфляции, фискального стресса и снижения доверия к фиксированным доходам. Золото не должно расти, когда доллар укрепляется, а доходности растут. То, что это происходит, является серьезным предупреждением для облигаций.
Капитал перемещается от фиксированных требований к активам, способным пересчитывать цену. Товары. Драгоценные металлы. Акции. Криптовалюты. Редкие реальные активы.
Вот как может выглядеть режим номинальной дефицитности. Всё, что обладает дефицитностью, ценовой властью или выпуклостью, растёт, в то время как облигации испытывают трудности с поглощением инфляционных и фискальных рисков.
Сообщение ясно: инвесторы теряют доверие к государственным долговым обязательствам. Они переводят средства в активы, которые нельзя напечатать или обесценить. К ним относятся bitcoin, золото, медь и высококачественные акции.
Но мы должны оставаться дисциплинированными. Это сегодняшний тренд, пока недостаточно доказательств, чтобы говорить о постоянном сдвиге на рынке. Одна сессия может быть обусловлена позиционированием, закрытием коротких позиций или временными потоками. Мы должны придавать гораздо большее значение общему тренду.
Мое мнение
Это один из самых интересных рыночных сеансов, которые я видел за последние месяцы. То, что всё растёт, кроме облигаций, — это не нормально. Это сигнал того, что рынок начинает учитывать смену режима.
Рынок облигаций сообщает нам что-то важное. Доходности растут, потому что инвесторы требуют большей компенсации за удержание государственного долга. Это признак фискального напряжения и опасений по поводу инфляции. То, что золото растет вместе с доходностями, подтверждает, что рынок видит риски инфляции и обесценивания.
Для криптовалют это бычий сигнал. Bitcoin — это дефицитный актив. Он выгодно отличается теми же динамиками, что и золото. Если инвесторы продолжат терять доверие к государственным облигациям, капитал будет перетекать в активы с фиксированным предложением.
Но я пока не объявляю о победе. Одна сессия не формирует тренд. Нам нужно увидеть, как эта модель повторяется на протяжении недель и месяцев, прежде чем называть это сменой режима.
Подпишитесь на наш канал на YouTube, чтобы получать ежедневные обновления по криптовалютам, аналитику рынка и экспертные оценки.
Пост Золото, криптовалюта и акции растут, но облигации рушатся — это не обычный сеанс роста рисков появился первым на CaptainAltcoin.