Золото в последнее время продолжает ослабевать, цена уже опустилась ниже 200-дневной скользящей средней — впервые с октября 2023 года. В то же время соотношение биткоина к золоту за последние 24 часа выросло на 3%, и рынок начал обращать внимание на то, не меняется ли относительная сила этих двух активов.
Золото вошло в технический медвежий рынок
Согласно данным отчета, цена золота снизилась более чем на 20% с исторического максимума в 5600 долларов за унцию в январе этого года и сейчас опустилась ниже 4300 долларов. Средняя линия за 200 дней обычно считается индикатором долгосрочного тренда, и пробой ниже этого уровня часто означает значительное замедление предыдущего восходящего тренда.
Этот коррекционный откат произошел после значительного роста цен на золото. С октября 2023 года цена на золото выросла с менее чем 2000 долларов за унцию до исторического максимума, увеличившись почти на 200%. Важным фоном для этого роста стало ожидание рынком увеличения государственных расходов, роста долга и благоприятной денежно-кредитной политики, что ослабит покупательную способность фиатных валют и повысит спрос на дефицитные активы.
Укрепление доллара оказывает давление на рискованные активы
Прошлой неделей опубликованные данные о занятости в США оказались сильнее ожиданий, что привело к пересмотру рынком более высокой вероятности ужесточения политики ФРС. Согласно инструменту CME FedWatch, рынок сейчас предполагает, что ФРС может повысить ставку на 25 базисных пунктов в декабре, в результате чего диапазон целевой ставки по федеральным фондам поднимется до 3,75–4,00%.
Индекс доллара DXY также снова поднялся выше 100. Как правило, укрепление доллара сжимает глобальные финансовые условия и оказывает давление на товары, золото и криптоактивы, номинированные в долларах.
Серебро также ослабевает. Согласно отчету, серебро в настоящее время тестирует поддержку около 200-дневной скользящей средней, примерно на уровне 67 долларов за унцию. Из-за большей волатильности серебро часто рассматривается как более эластичная версия золота.
Соотношение биткоина к золоту восстанавливается
На фоне коррекции золота цена биткоина отскочила до уровня около 63 000 долларов США, что привело к росту соотношения биткоин/золото до 14,72 унции. Этот показатель измеряет, сколько унций золота можно купить за один биткоин.
Однако этот показатель все еще на 70% ниже исторического пика в около 41 унции, зафиксированного в декабре 2024 года. В отчете также отмечается, что в прошлом месяце этот показатель столкнулся с сопротивлением около средней линии 200 дней, после чего биткоин временно упал ниже 60 000 долларов. Тем не менее, текущий уровень этого индикатора все еще выше минимума февраля этого года, что свидетельствует о частичном восстановлении относительной производительности биткоина по сравнению с золотом.
С учетом текущей рыночной обстановки, укрепление доллара и усиление ожиданий повышения процентных ставок остаются основными источниками давления. Однако после того как золото вошло в технический медвежий рынок, относительная динамика биткоина и золота вновь стала центральным объектом внимания рынка.