Отчет Glassnode: Биткойн входит в более стабильную фазу с пониженным риском рычага

Сообщение ChainCatcher: исследовательский департамент Coinbase и компания анализа блокчейна Glassnode в совместном докладе «Charting Crypto: Первый квартал 2026 года» заявили, что биткойн демонстрирует более стабильные и устойчивые рыночные характеристики. В отчете отмечается, что коррекция в четвертом квартале 2025 года практически устранила избыточную маржинальную нагрузку на рынке, снизив чувствительность биткойна к последовательной ликвидации позиций и повысив его способность сопротивляться макроэкономическим шокам. В докладе говорится, что текущая ситуация не возвращается к циклу высокой маржинальной спекуляции, а постепенно приобретает черты «макроэкономически чувствительного актива», цена которого больше зависит от глобальной ликвидности, позиций институциональных инвесторов и пересмотра инвестиционных портфелей. В отличие от предыдущих циклов, доминировавших спекулятивной активностью ритейлеров и высокой маржинальной торговлей, текущая структура рынка более сдержанна, а институциональные инвесторы склонны к оборонительной стратегии. Исследователи отметили, что крипторынок входит в 2026 год в более здоровом состоянии, макроэкономическая среда относительно стабильна, а ожидания монетарной политики в целом поддерживают рынок. В отчете также говорится, что глобальный индекс предложения денег M2, разработанный самим Coinbase, исторически опережает цену биткойна примерно на 110 дней. В настоящее время этот индикатор сохраняет положительную корреляцию, что в краткосрочной перспективе поддерживает биткойн, но в дальнейшем ожидается замедление роста ликвидности. Кроме того, в отчете указано, что объемы нераспределенных опционов по биткойну превысили объемы фьючерсов, инвесторы предпочитают покупать защиту от падения, а не продолжать увеличивать маржинальные позиции, что отражает осторожное отношение к риску на рынке.