Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новогратц сохраняет позитивный взгляд на криптовалюту несмотря на макроэкономические проблемы

НОВЫЙ ЙОРК, АПРЕЛЬ 2025 – В недавнем эксклюзивном интервью основатель и генеральный директор Galaxy Digital Майк Новогратц выразил несокрушимо позитивный взгляд на криптовалюту, преодолевая сложную сеть текущих макроэкономических переменных, которые недавно оказывали давление на рынки цифровых активов. Его анализ, представленный в беседе с Антонио Скарамуччи из SkyBridge Capital, предоставляет важную основу для понимания пересечения традиционной финансовой системы и развивающейся экосистемы криптовалют. Эта точка зрения приходит в ключевой момент для биткойна и более широкого класса цифровых активов.

Майк Новогратц, бывший партнер Goldman Sachs и опытный макроинвестор, прямо признал краткосрочные проблемы, с которыми сталкиваются криптовалютные рынки. Соответственно, он назвал недавние введения пошлин и растущие геополитические напряженности основными катализаторами недавней коррекции цены Bitcoin. Эти факторы, по его словам, традиционно вызывают пессимистичное настроение на мировых рынках, тем самым влияя на спекулятивные активы, такие как криптовалюты. Однако Новогратц подчеркнул, что фундаментальная история цифровых активов остается прочной. Более того, он противопоставил эту временную волатильность структурным, долгосрочным тенденциям принятия, которые теперь уже давно устоялись.

Сейчас макроэкономическая среда представляет уникальную проблему. Например, центральные банки продолжают бороться с инфляцией, а торговые политики вносят новые неопределенности. Несмотря на эти условия, анализ Новогратца предполагает, что криптовалютный рынок развивает заметную устойчивость. Эта устойчивость не исходит из изоляции, а из растущей интеграции с традиционной финансовой системой.

Новогратц выделил два преобразующих развития, которые подтверждают его позитивный взгляд на криптовалюту. Во-первых, успешный запуск и последующий значительный приток средств в фонды, торгуемые на бирже США, по акциям биткойна (ETF), кардинально изменили рыночные динамики. Эти финансовые инструменты эффективно демократизировали доступ к биткойну для огромного числа розничных и аккредитованных инвесторов. Во-вторых, официальное проникновение Уолл-стрит в криптовалютное пространство отмечает переломный момент. Крупные управляющие активами, банки и хедж-фонды теперь активно строят инфраструктуру, проводят исследования и распределяют капитал.

• Потоки средств в ETF: С момента их одобрения, резервы биткойнов в фондах на основе фьючерсов коллективно привлекли десятки миллиардов долларов в виде новых активов, создавая постоянный и значительный источник давления на покупку.
• Подтверждение с Wall Street: Участие устоявшихся финансовых институтов придает рынку неслыханную репутацию, операционную сложность и ликвидность.
• Регуляторная ясность: Во время своего существования процесс одобрения ETF сам по себе представлял собой важный шаг в регулировании класса активов.

Эта двойная модель роста, сочетающая широкое розничное участие через ETF с глубоким институциональным вовлечением, создает более стабильную и зрелую рыночную основу, чем существовала в предыдущих циклах.

Ключевой ценовой уровень Новоградца: маркер убежденности

Будучи оптимистичным, Новогратц предложил конкретный, основанный на данных показатель для перехода к позиции "полной уверенности". Он определил диапазон цен в 100 000–104 000 долларов США за биткойн как критическую техническую и психологическую зону сопротивления. Согласно его модели, устойчивый прорыв выше этого уровня, поддерживаемый в течение нескольких недель, станет сигналом о решительной новой фазе на рынке. Этот порог не случаен; он представляет собой значительное кратное предыдущих максимумов цикла и, вероятно, потребует значительного и устойчивого притока капитала для достижения.

Это условное видение демонстрирует изощренную инвестиционную философию, основанную на опыте. Оно сочетает бычьи структурные тенденции с дисциплинированным техническим анализом, избегая необоснованных спекуляций. Позиция Новогратца отражает взгляд инвестора, который уважает рыночные механизмы, но верит в долгосрочные тезисы.

Чтобы полностью оценить текущую позитивную ситуацию на криптовалютном рынке, необходимо учитывать исторический контекст. Ранее подъемы на рынке биткойнов были в основном обусловлены спекуляциями розничных инвесторов и циклами повествования. Например, бум 2017 года был сосредоточен вокруг явления первоначальных монетных предложений (ICO) и открытия криптовалюты широкой общественностью. Напротив, цикл 2020-2021 годов ознаменовался подъемом децентрализованных финансовых услуг (DeFi) и интересом со стороны институциональных инвесторов. Однако текущий цикл характеризуется формализованным внедрением финансовых продуктов и распределением баланса от традиционных финансовых организаций.

Эта эволюция указывает на зрелость класса активов. Формирование цен становится менее зависимым от спекулятивных сюжетов и все больше связано с измеримыми потоками капитала и макроэкономическими условиями, подобно другим альтернативным активам. Комментарии Новогратца подчеркивают этот переход, обращая внимание на то, как изменились фундаментальные рычаги рынка.

Влияние макропеременных на корреляцию цифровых активов

Важной частью анализа является понимание изменяющейся корреляции между криптовалютами и традиционными макропоказателями. Изначально позиционируемый как «цифровое золото» и средство защиты от инфляции, цена биткойна время от времени проявляла чувствительность к силе доллара США, динамике фондовых рынков и условиям ликвидности. Признание Новогратцем недавнего падения цен, обусловленного макрофакторами, отражает эту постоянную связь. Однако растущее разнообразие круга инвесторов — через ETF и прямые покупки со стороны институциональных инвесторов — может постепенно изменить эти корреляционные динамики, в результате чего процесс формирования цен станет более независимым.

Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новогратц представляет убедительный и обоснованный позитивный взгляд на криптовалюту, основанный на наблюдаемых рыночных изменениях, а не только на настроениях. В то же время он осторожно признает сдерживающий эффект ближайших макроэкономических и геополитических переменных, его тезис усиливается сейсмическими сдвигами, связанными с розничным доступом, управляемым ETF, и полномасштабным принятием со стороны Уолл-стрит. Как он описывает, путь вперед может зависеть от того, сможет ли Bitcoin преодолеть ключевое техническое сопротивление. В конечном итоге, сближение традиционной финансовой системы с инновациями цифровых активов создает более устойчивый и структурно надежный рынок, оправдывая осторожно оптимистичную перспективу для информированных инвесторов, которые следят за долгосрочными изменениями в глобальной финансовой системе.

В1: Какова основная аргументация Майка Новогратца в пользу позитивного взгляда на криптовалюту?
Новогратц основывает свою оптимистичность на двух структурных изменениях: массовом притоке капитала в биткойн-ETF, что расширяет доступ розничных и институциональных инвесторов, и полномасштабном проникновении фирм Уолл-стрит, создающих инфраструктуру и направляющих капитал в сферу цифровых активов.

В2: Какие макроэкономические факторы в настоящее время негативно влияют на цены криптовалют?
По мнению Новогратца, недавние повышения тарифов на торговлю и продолжающиеся геополитические напряженности создали рисковую пессимистичную атмосферу на мировых рынках, что привело к давлению на продажу спекулятивных активов, таких как биткойн и другие криптовалюты.

В3: На каком уровне цен Новогратц говорит, что он будет "полностью убежден" в бычьем рынке?
Он заявил, что примет полностью утвердительную позицию, только если Bitcoin прорвётся и будет поддерживаться выше диапазона цен в $100 000–$104 000 в течение нескольких недель, рассматривая это как критический технический и психологический барьер.

В4: Как ETF по биткойну изменили ландшафт криптовалютного рынка?
ETF обеспечили регулируемый, привычный и доступный инструмент для гораздо более широкого круга инвесторов (как розничных, так и институциональных), чтобы получить доступ к биткойну, что привело к значительным, устойчивым притокам капитала и большей стабильности рынка.

В5: Почему участие Волстрит считается таким значимым для криптовалюты?
Вход Волховского рынка приносит существенный капитал, профессиональный риск-менеджмент, усиленную ликвидность, регуляторное взаимодействие и общую достоверность, что помогает созревать инфраструктуре рынка и интегрировать цифровые активы в традиционную финансовую систему.