Автор: Thejaswini M A
Автор: Luffy, Foresight News
Примерно в часе езды на северо-восток от Остина, штат Техас, мимо барбекю-ресторанов и пустынных кустарников вы достигнете города Рокдейл, штат Техас. Если вы опустите стекло перед тем, как увидеть силуэт города, вы услышите гул, подобный работе реактивного двигателя на месте — низкий и непрерывный.
Рокдал построил крупнейший в Северной Америке кластер биткоин-майнинга на базе старой алюминиевой фабрики, где разместились ведущие майнинговые компании, такие как Riot Platforms и Bitdeer. Исследовательские материалы The New York Times и Al Jazeera уже документировали этот звук: десятки тысяч майнеров с промышленными вентиляторами работают на полную мощность, предотвращая перегрев и отключение оборудования в жару Техаса.
Следуя за гулом, войдя в бывший завод по производству алюминия компании American Aluminum, вы больше не увидите следов производства алюминиевой продукции — этого символа тяжелой промышленности XX века. В огромном металлическом складе бесчисленные медные кабели и промышленные стойки расположены вперемешку, а компьютерное оборудование полностью погружено в кипящую синтетическую охлаждающую жидкость.
Изначально здесь использовалось для добычи биткоина, сейчас оборудование постепенно заменяется на чипы AMD для перехода на обучение моделей искусственного интеллекта.
Не стоит увлекаться вопросами, является ли искусственный интеллект пузырем или биткоин идет на убыль — такие смены отраслей являются лишь поверхностным явлением. Компании, получившие права на аренду этих площадок, прекрасно это понимают: настоящим ключевым активом являются электрические линии. Сегодня это уже общепринятая точка зрения в отрасли.
Если вы всё ещё хотите знать почему, логика основана на разнице в доходности на единицу электроэнергии (по текущим ценам Лондонской биржи металлов):
- Алюминиевая промышленность: каждый киловатт-час электроэнергии генерирует валовый доход в размере 0,17–0,27 доллара США
- Биткоин-майнинг: при текущих рыночных условиях доход составляет всего 0,05–0,11 доллара США за киловатт-час
- Запуск задач искусственного интеллекта на графических процессорах H100: доход до 1,27–3,67 доллара США за киловатт-час
Когда стоимость электроэнергии низкая, производство алюминия является разумным выбором; после сжатия прибыли алюминиевой отрасли биткоин-майнинг взял на себя использование дешевой электроэнергии. А к 2026 году, когда цена на биткоин находится на низком уровне, бизнес, связанный с искусственным интеллектом, безусловно, станет лучшим выбором.
Три последних сделки наглядно демонстрируют безумную конкуренцию за электрические ресурсы во всей отрасли, независимо от того, используются ли они для майнинга криптовалют или для ИИ-вычислений.
Riot имеет крупные объекты в Рокдейле и не ограничивается только добычей биткойнов, а сдает часть площадей в аренду чиповому гиганту AMD для создания центра обработки данных ИИ. Только от сдачи в аренду электроэнергии и помещений компания может получать доход в сотни миллионов долларов.
TeraWulf начинает масштабную экспансию, потратив 200 миллионов долларов на покупку столетнего алюминиевого завода в городе Хосвелл, Кентукки. Основная причина выбора этого места — уже существующая инфраструктура с мощной электроснабжающей системой. Компания планирует демонтировать устаревшее производственное оборудование и создать крупный комплекс центров обработки данных, используя существующую электросеть.
NYDIG приобрела бывшую фабрику в Восточном Масене, штат Нью-Йорк. Этот объект простаивал много лет, но обладает прямым доступом к реке Святого Лаврентия и 435 МВт дешевой гидроэнергии. На фоне того, как все конкуренты переключаются на ИИ, NYDIG приобрела эту площадку исключительно для обеспечения доступа к недорогой гидроэнергии и продолжения биткоин-майнинга. Сегодня в отрасли уже никто не строит объекты с нуля — все соревнуются за существующие электрические узлы.
На протяжении последних двух десятилетий майнеры биткоина перемещались по всему миру в поисках дешевой электроэнергии: в удаленных гидроэлектростанциях штата Вашингтон, точках сброса попутного нефтяного газа на нефтяных месторождениях Северной Дакоты, старых промышленных сетях в северной части штата Нью-Йорк. Отрасль также отточила зрелые сопутствующие возможности: круглосуточную эксплуатацию с высокой нагрузкой, промышленные системы охлаждения и долгосрочные контракты на дешевую электроэнергию.
Возникающие компании в области ИИ как раз нуждаются в этих готовых ресурсах и обладают более значительной финансовой мощью.
Anthropic активно блокирует мощности электроснабжения, Microsoft, Google и Amazon безумно расширяют свои центры обработки данных, и темпы строительства инфраструктуры электроснабжения даже не успевают за скоростью запуска серверных помещений. Три крупнейшие технологические компании теперь напрямую конкурируют с биткоин-майнерами за одни и те же промышленные мощности электроснабжения. Раньше майнеры конкурировали между собой за электроэнергию, но теперь, столкнувшись с конкуренцией со стороны технологических гигантов, их позиции явно ослабли.
Данные начала 2026 года подтвердили отраслевые трудности: хэшрейт сети Bitcoin впервые за шесть лет снизился. Текущая стоимость добычи одной единицы Bitcoin составляет 88 000 долларов США, однако в течение большей части мая этого года цена монеты колебалась около 77 000 долларов США. Минёры, работающие по стандартным тарифам на электроэнергию, теряют деньги при добыче каждой монеты.
Отрасль переживает массовый переход. Компании Hive, Hut 8, TeraWulf, Iren постепенно демонтируют майнеры и переоборудуют их в центры обработки данных для ИИ; CoreWeave полностью вышла из криптовалютной добычи и полностью переключилась на облачные услуги ИИ; MARA приобрела французскую технологическую компанию, завершив смену бизнес-направления. Предприятия, обладающие доступом к электроэнергии и позиционирующие себя как «энергетические операторы», выживают, в то время как майнеры, сосредоточенные исключительно на криптовалютном секторе, вступили в кризис.
Энергетические аналитики называют это явление «проклятием цифровых ресурсов»: страны и компании постепенно обнаруживают, что простое владение дешевыми источниками электроэнергии приносит гораздо большую прибыль, чем самостоятельная разработка новых технологий.
Страны Залива рано поняли эту логику. В течение последних шестидесяти лет в регионе постоянно применялась политика низких тарифов на электроэнергию: в Кувейте с 1966 года тариф для домохозяйств стабильно составляет 0,007 доллара США за киловатт-час; в Абу-Даби совокупная стоимость производства и передачи электроэнергии составляет около 0,087 доллара США за киловатт-час, однако цена для потребителей составляет всего 0,014 доллара США. Низкие тарифы на электроэнергию изначально использовались как инструмент привлечения иностранных инвестиций с целью привлечения энергоемких отраслей, таких как производство алюминия, химическая и металлургическая промышленность, в пустынные районы.
Сегодня бывшая дешевая электроэнергия, предназначенная для энергоемкой промышленности, обрела новых пользователей — центры обработки данных. Саудовская Аравия создала государственную инвестиционную компанию по ИИ HUMAIN и вложила десятки миллиардов долларов в развитие технологической инфраструктуры; ОАЭ приступили к строительству AI-парка общей мощностью 5 ГВт, привлекая такие компании, как OpenAI, Oracle и NVIDIA; эта сеть, ранее использовавшаяся для производства алюминия, теперь полностью обеспечивает работу вычислительных мощностей ИИ. Проект NEOM Oxagon, изначально планировавшийся как плавающий промышленный город, также изменил свою направленность и превратился в кластер AI-центров обработки данных с инвестициями в 5 миллиардов долларов, работающих на ветровой и солнечной энергии.
Карнеги международный фонд мира оценил: облачные вычисления стали «новой алюминиевой промышленностью» стран Залива. Вместо экспорта физических сырьевых товаров местные страны теперь, опираясь на интернет, преобразуют ископаемое топливо и солнечную энергию в вычислительную мощность для экспорта.
Не только на Ближнем Востоке, но и в Бутане пример аналогичен.
Бутан ранее обладал самыми дешевыми в мире гидроэлектрическими ресурсами, и его государственная программа добычи биткоинов一度 считалась эталоном суверенной добычи, достигнув пикового объема в 13 000 биткоинов; сегодня этот объем сократился до 3 100 биткоинов, а добыча была полностью прекращена более года назад. Сейчас местная гидроэнергия напрямую поставляется в индийскую энергосистему.
За этим стоят те же соображения, что и при решении американской алюминиевой компании: является ли добыча биткоинов наиболее эффективным способом использования электроэнергии? Когда ответ положительный, Бутан продолжает добычу; когда доход от продажи электроэнергии Индии более стабилен и не связан с рисками колебаний цен на криптовалюту, электроэнергия направляется соседней стране.
Также Starcloud привлекла 200 миллионов долларов США для создания орбитальной солнечной центра обработки данных. Они только что обучили первую искусственную нейросеть в космосе с использованием GPU H100 и подали заявку на запуск 88 000 спутников. Хотя проект сохраняет бизнес по добыче биткоинов, он является второстепенным: избыточная электроэнергия, генерируемая солнечными панелями на орбите, используется для криптовалютной добычи, когда вычислительные мощности ИИ простаивают.
Низкая земная орбита обладает исключительными условиями для генерации энергии: постоянное освещение, отсутствие необходимости занимать землю, а также низкая температура в космосе, которая снижает потребность в большом количестве оборудования для охлаждения. За последние двадцать лет стоимость космических запусков снизилась на 95%.
SpaceX также глубоко вовлечена в борьбу за электроэнергию и вычислительные мощности. Согласно последним документам IPO, центр обработки данных Colossus 1 компании в Мемфисе, Теннесси, полностью арендован Anthropic на срок до мая 2029 года, общая стоимость контракта превышает 40 миллиардов долларов США, и только этот проект приносит SpaceX доход в размере 1,25 миллиарда долларов в месяц. Этот центр обработки данных также был создан путем реконструкции старой электротехнической фабрики, что полностью соответствует модели преобразования алюминиевого завода в Рокдейл в центр вычислительных мощностей.
Во всей отраслевой трансформации переход Allbirds стал самым неожиданным примером. Эта компания, специализирующаяся на устойчивых принципах, достигла оценки в 4 миллиарда долларов в своё пиковое время, но после краха пузыря потребительских брендов её акции упали на 98%. В условиях, когда основной бизнес стал невыгодным, компания, обладая денежными потоками и публичной структурой, решительно перешла на оперирование инфраструктурой для ИИ-вычислений, после чего её акции выросли на 350%. Рынок проголосовал: сегодня управление серверами и перепродажа вычислительной мощности от электричества приносят гораздо большую прибыль, чем традиционная потребительская индустрия.
В то же время крипто-проекты, такие как Bittensor, Render и Akash, выбирают дифференцированный путь: вместо строительства крупных централизованных центров обработки данных они объединяют распределенные闲置 вычислительные мощности по всему миру.
Bittensor создает рынок торговли вычислительной мощностью, используя систему токенов с фиксированным общим предложением, чтобы различные ИИ-модели соревновались на платформе за ответы; в декабре 2025 года проект сократит ежедневную эмиссию токенов вдвое. Render поощряет пользователей делиться свободными ресурсами видеокарт для выполнения ИИ-задач; Akash сдает в аренду облачные вычислительные мощности, утверждая, что их цены на 85% ниже, чем у Amazon Web Services.
Эта распределенная модель вычислительной мощности постепенно привлекает внимание. На конференции NVIDIA Technology 2026 г. генеральный директор Хуан Ренсюнь сравнил Bittensor с классическим интернет-проектом Folding@home. Последний был создан с целью задействовать глобальные闲置ные домашние компьютеры и превратить простаивающие устройства в источник ценности; Bittensor, в свою очередь, объединяет闲置ные вычислительные мощности игровых консолей и устаревших майнеров, используя криптовалютные токены в качестве стимула.
В глобальном масштабе происходит крупномасштабная реконструкция физических активов — от гудящих промышленных вентиляторов в Рокдейле до спутников на орбите, следящих за движением солнца. Единственным принципом для компаний, участвующих в этом процессе, является преследование прибыльности. Я предполагаю, что через десять лет нынешние центры обработки данных, возможно, снова опустеют и переориентируются, чтобы принять на себя следующее поколение новых отраслей, в то время как подземная сеть электропередач останется неизменной с самого начала.
Тот, кто контролирует самую дешевую электроэнергию, определяет применение вычислительной мощности. Эта логика уже подтвердилась в Техасе, Бутане и Абу-Даби, и в будущем она будет справедлива и на высоте 250 миль над поверхностью Земли.