Иностранные инвесторы продолжают приобретать американские долги. На последнем аукционе казначейских облигаций зарубежные покупатели приобрели $9,923 млрд двухлетних облигаций и $8,946 млрд пятилетних облигаций, что подчеркивает устойчивый глобальный спрос на государственные ценные бумаги США, несмотря на сложную финансовую ситуацию в Вашингтоне.
Чтобы дать контекст этим цифрам: иностранные покупатели поглотили почти треть краткосрочного предложения, продолжая тенденцию, согласно которой косвенные участники — категория, включающая в себя иностранные центральные банки и суверенные фонды благосостояния, — составляют от 50% до 60% на аукционах двухлетних облигаций в любом цикле.
Почему иностранный спрос важен для стоимости заимствований США
Сильное участие иностранных инвесторов на аукционах, как правило, снижает доходности, поскольку большее количество покупателей, конкурирующих за одни и те же бумаги, повышает цены и снижает доходности. Эта динамика напрямую влияет на то, сколько американское правительство платит за заимствование денег, что, в свою очередь, отражается на ипотечных ставках, стоимости заимствований для корпораций и потребительском кредитовании.
Результат аукциона июня 2026 года незначительно улучшился по сравнению с апрельскими показателями, когда иностранные инвесторы приобрели облигации на 9,158 млрд долларов США со сроком погашения 2 года. Рост спроса свидетельствует о том, что интерес не ослабел, несмотря на продолжающиеся дискуссии о финансовой траектории США и статусе доллара как резервной валюты.
На отдельном аукционе в июле 2026 года косвенные участники поглотили 56,6% предложения на сумму 69 миллиардов долларов, что составляет примерно 39 миллиардов долларов, еще один показатель, свидетельствующий о сохранении спроса на разных сроках погашения и размерах аукционов.
Кто на самом деле покупает
Япония занимает первое место среди иностранных держателей с 1,117 триллиона долларов США в казначейских облигациях США по состоянию на июнь 2026 года. Великобритания держала 939,9 миллиарда долларов, а Китай — 633,4 миллиарда долларов за тот же период. Только эти три страны составляют значительную долю примерно 9,299 триллиона долларов США общих иностранных владений казначейскими облигациями, зафиксированных в июне 2026 года.
Эта цифра в 9,299 триллиона долларов США представляет собой рост на 2,3% год к году, хотя немного снизилась по сравнению с предыдущим месяцем. Иностранные владения составляют примерно 30–32% от общего объема государственного долга, находящегося у публики, что означает, что зарубежные инвесторы владеют почти третью частью обязательств правительства перед обществом.
Позиция Китая более геополитически заряжена. Пекин значительно сократил свои holdings казначейских облигаций за последние несколько лет — с пикового уровня более 1,3 триллиона долларов до текущих 633,4 миллиарда долларов.
Этот показатель Великобритании, который часто удивляет людей, в значительной степени отражает роль Лондона как глобального финансового центра. Большая часть активов, учтенных в составе владений Великобритании, фактически управляется фондами и иностранными институтами, которые направляют транзакции через лондонскую инфраструктуру, а не отражают решения британского правительства по собственному балансу.