Европейские банки и финансовые учреждения больше не хотят закупать криптоинфраструктуру по частям. Они хотят полное решение, созданное одним провайдером и размещенное в одном месте.
Это ключевой вывод из последнего отчета Fireblocks «The Financial Grid Europe + UK», опубликованного 13 мая. Опрос показывает решительный сдвиг институциональных игроков по обе стороны английского канала в сторону поставщиков полномасштабной цифровой инфраструктуры активов, а не сборки изолированных точечных решений для хранения, платежей, расчетов и токенизации.
Цифры говорят ясную историю
Континентальная Европа дальше продвинулась в обязательствах реальных долларов. Примерно 53% институтов в регионе уже зарезервировали бюджеты на инфраструктуру цифровых активов до 2026 года, что значительно выше глобального среднего показателя в 42%.
Великобритания наверстывает упущенное, но движется быстро. В начале года бюджеты на инвестиции были выделены только у 36% британских институтов. Однако дополнительно 59% выделяют средства для инвестиций в 2026 году.
Что вызывает предпочтение интегрированных платформ? Безопасность, что неудивительно, занимает первое место в списке. Около 67% институциональных клиентов континентальной Европы указывают на безопасное хранение и управление кошельками как на ключевой фактор при выборе провайдера. Институциональные клиенты из Великобритании еще больше акцентируют внимание на устойчивости: 68% приоритизируют архитектуру безопасности и операционную устойчивость, за которыми следуют 64%, сосредоточенные именно на хранении.
Регулирование — это ускоритель
Два различных регуляторных подхода формируют то, как институты по обе стороны пролива принимают решения относительно своей инфраструктуры. Континентальная Европа имеет преимущество ясности благодаря MiCAR — Регламенту о рынках криптоактивов, который предоставляет единую рамочную основу для всех стран-членов ЕС.
В то время как Великобритания работает с развивающейся рамочной моделью, это не снизило энтузиазм: 100% респондентов из Великобритании и 99% институциональных участников континентальной Европы ожидают благоприятных регуляторных исходов. Однако это означает, что британские институты строят свои решения с учетом гибкости, стремясь к провайдерам, которые могут адаптироваться по мере уточнения правил.
Это расхождение помогает объяснить, почему европейские институты быстрее выделили бюджеты. Ясность в регулировании снижает риск создания продукта, который через шесть месяцев станет несоответствующим требованиям. Чуть более поздний график выделения бюджетов в Великобритании точно соответствует её всё ещё формирующейся нормативной базе.
Практическое влияние ясности MiCAR уже очевидно. Консорциум Qivalis, объединяющий 12 крупнейших европейских банков, включая BNP Paribas и ING, 21 апреля выбрал Fireblocks в качестве партнера по инфраструктуре для проекта стейблкоина, деноминированного в евро, соответствующего MiCAR. Запуск этого проекта запланирован на вторую половину 2026 года.
Что это означает для инвесторов
Fireblocks в настоящее время обслуживает более 95 банков по всему миру, что предоставляет ему значительное преимущество в гонке за становление стандартным уровнем инфраструктуры для институциональных цифровых активов. Сделка с Qivalis укрепляет эту позицию именно в Европе.
Один из рисков, заслуживающих внимания: универсальный оптимизм в отношении регулирования сам по себе может быть опасен. Когда 99–100 % опрошенных институтов ожидают благоприятных исходов, любое негативное регуляторное сюрприз может вызвать быструю переоценку обязательств в инфраструктуре. Бюджеты, которые сейчас выделяются, основаны на правилах, которые, по крайней мере в Великобритании, еще не окончательно утверждены.