- Fidelity предлагает Биткойн может войти в суперцикл с более длительными пиками и меньшими спадами, отклоняясь от предыдущих циклов халвинга.
- Пополнения в ETF с институциональными акциями и более дружелюбная криптовалютная политика США являются ключевыми силами, изменяющими исторические ценовые паттерны Bitcoin.
- Государственное и корпоративное принятие, включая резервы и балансовые отчеты, создает устойчивый спрос, но вводит новые риски.
Долгосрочный четырехлетний цикл цен на биткойн снова подвергается сомнению после того, как Fidelity Investments очерченный признаки потенциального изменения рынка. Аналитики заявили, что институциональный спрос, изменения в политике и зрелость рынка могут изменить исторические закономерности.
Fidelity описывает рамки суперцикла
Согласно Fidelity Digital Assets, Bitcoin исторически достигал максимума примерно через 17-18 месяцев после каждого события халвинга. Халвинг 2016 года предшествовал пиковой точке в декабре 2017 года около 20 000 долларов. Аналогично, халвинг 2020 года привел к высокому уровню в ноябре 2021 года.
Однако, Фиделити исследователи теперь указывают на возможную суперцикловую структуру. Они описывают ее как более длительные подъемы цен и более пологие просадки. Заметно, что они сравнили эту структуру с товарными рынками в 2000-х годах.
Fidelity назвала три фактора, стоящих за этим сдвигом. Во-первых, институциональные инвесторы продолжают распределять средства через биржевые продукты. Во-вторых, политика США стала более благоприятной по отношению к криптовалютным рынкам. В-третьих, биткойн показал признаки отвязки от акций и драгоценных металлов.
Правительства начинают официальное принятие биткойна
Параллельно с институциональной активностью участие правительства расширилось в 2025 году. В марте президент Дональд Трамп подписал исполнительный указ о создании стратегического резерва биткойнов США. Указ классифицировал биткойны и другие цифровые активы, находящиеся в распоряжении правительства, как резервные активы.
В других местах политическая активность продолжала расти. В сентябре, Киргизия принял законодательство, устанавливающее национальный резерв криптовалюты. тем временем конгресс бразилии продвинул законопроект, разрешающий до 5% иностранных резервов в биткойне, хотя одобрение все еще ожидается.
По словам Криса Кайпера, вице-президента по исследованиям в Fidelity Digital Assets, конкуренция может стимулировать дальнейшее принятие. Он сказал, что правительства могут почувствовать давление, если их коллеги интегрируют биткойн в резервные системы.
Корпоративные балансы увеличивают спрос
Корпоративное участие также расширилось в 2025 году. Стратегия, бывшая MicroStrategy, продолжила покупку биткойнов, начатую в 2020 году. К ноябрю более 100 публичных компаний сообщили о владении цифровыми активами.
Примерно 50 из этих компаний сообщили, что совокупно их позиции превышают миллион биткойнов. Кюйпер отметил, что некоторые компании получают финансирование, чтобы получить доступ. Он добавил, что регулируемые лимиты иногда побуждают инвесторов к привлечению акционерных прокси.
Однако Fidelity отметила, что риски остаются. Продажи корпораций во время спадов могут оказывать давление на цены. Тем не менее, исследователи Fidelity заявили, что изменения в структуре рынка могут повлиять на развитие будущих циклов до 2026 года.