Коротко:
- Индикатор Yardstick для bitcoin оставался в зоне недооценки в течение 83% из последних 92 дней.
- Вычислительная мощность сети (хеш-рейт) снизилась на 22% по сравнению с историческим максимумом.
- Соотношение реализованной капитализации между долгосрочными и краткосрочными держателями достигло показателя 3,9 пункта.
Fidelity Digital Assets выявили паттерны, указывающие на формирование предполагаемого дна bitcoin к октябрю. Компания представила эти технические наблюдения после регистрации исторических минимумов в ключевых оффчейн-метриках оценки в третьем квартале.
Два сигнала, за которыми мы следим, приближаются к значимым уровням.
Индикатор BTC находится рядом с историческими минимумами, в то время как несколько индикаторов настроений приближаются к зоне капитуляции.
Может ли рынок приближаться к дну?
Исследуйте данные в нашем Отчете о сигналах за Q3 2026… pic.twitter.com/XsliCQG9Lx
— Fidelity Digital Assets (@DigitalAssets) 28 июля 2026
Анализ индикатора Yardstick и динамики циклов
Индикатор Yardstick оценивает соотношение между рыночной капитализацией сети и её скоростью обработки с использованием нормализованного Z-счета. Значение ниже -1 стандартного отклонения сигнализирует о недооцененном состоянии актива по сравнению с энергопотреблением, вложенным в обеспечение цепочки.
Согласно отчету Fidelity’s, актив торгуется со значительной дисконтированностью по сравнению с энергетическими затратами майнеров. Финансовое учреждение отмечает, что индекс оставался на уровне дисконта в течение 76 из последних 92 проанализированных дней.
Майнинговые компании испытывали финансовое давление из-за снижения рыночной цены. Однако вычислительная мощность сети снизилась только на 22% по сравнению с предыдущими пиковыми уровнями.
Отчет Fidelity показывает, что зрелость индустрии добычи позволила лучше управлять операционной эффективностью в текущий период. Аналитики компании отмечают, что колебания цен в этом цикле демонстрируют более низкую историческую волатильность по сравнению с предыдущими этапами.
Предыдущие фазы накопления поддерживали диапазоны недооцененности в среднем 300 дней в предыдущих циклах. Текущий медвежий рынок продолжался 203 дня на момент публикации официального отчета управляющего активами.
Согласно прогнозам Fidelity, октябрь 2026 года становится ключевым временным периодом для аналитиков, сосредоточенных на циклическом поведении. Компания считает, что несколько индикаторов настроений остаются близко к зонам капитуляции.
Накопление долгосрочных держателей и техническая структура
Показатель реализованного капитала между долгосрочными держателями (LTH) и краткосрочными держателями (STH) составил 3,9 пункта. Исторически показатели выше порога 4,0 предшествовали четким днищам на предыдущих рыночных циклах.
Данные, представленные порталом Alphractal, указывают на то, что концентрация капитала смещается в сторону инвесторов с долгосрочной убежденностью. Краткосрочная спекулятивная активность остается низкой в самых последних данных цепочки.
Согласно заявлениям Жоао Ведсона, основателя Alphractal, текущая структура помещает рынок в фазу расширенного накопления. Метрики компании указывают на приближение к диапазону, исторически определенному как ключевая зона поддержки.
Цена bitcoin откатилась на 5,5% от пятинедельного максимума в $67 000, достигнутого 21 июля. Во время сессии во вторник цена немного опустилась ниже отметки $63 000.
Пионерская криптовалюта пыталась пробить сопротивление на уровне $64 000 три раза в течение 12-часового периода. Эти попытки не смогли закрепить пробой выше этого технического диапазона.
Отчеты компании Swissblock указывают, что этап реконструкции рынка столкнулся с трудностями при восстановлении покупательского импульса. Структура цены демонстрирует признаки стабилизации, хотя объем покупок не увеличился достаточно для поддержания восходящего тренда.
Мониторинг данных в цепочке будет сохранять фокус на эволюции хэш-рейта и изменениях операционных расходов в миニング-секторе.