Федеральная резервная система не может договориться о том, что значит ИИ для экономики, и эта внутренняя дискуссия может влиять на решения по процентным ставкам в течение многих лет. Председатель Кевин Уорш делает крупную ставку на идею, что искусственный интеллект в конечном итоге снизит цены, а не повысит их. Не все в центральном банке разделяют его энтузиазм.
Тезис Уорша против скептиков ФОМК
Варш, вступивший в должность председателя ФРС в 2026 году после назначения президентом Дональдом Трампом, последователен в этой позиции. Еще в ноябре 2025 года он назвал ИИ «значительной дезинфляционной силой» в статье в Wall Street Journal, проводя параллели с производственным бумом 1990-х годов.
Во время выступления перед конгрессом 15 июля 2026 года он укрепил свою позицию. Уорш утверждал, что однократный рост цен, вызванный строительством инфраструктуры ИИ, не следует путать с устойчивой инфляцией. Он утверждал, что сторона предложения отреагирует и снизит затраты.
Но протокол заседания ФОМК от 16–17 июня 2026 года рассказывает другую историю. Многие чиновники, устанавливающие ставки, отметили, что растущий спрос на ИИ создает постоянное снижение доступности технологической продукции и повышает стоимость электроэнергии.
Числа за бумом ИИ
Объем инвестиций в ИИ поразителен. Капитальные расходы, связанные с ИИ, выросли почти на 25% в Q1 2026, а общие инвестиции в оборудование — примерно на 8%.
Согласно JPMorgan Asset Management, инвестиции, связанные с ИИ, внесли примерно две трети в рост ВВП США в первой половине 2025 года.
Уорш сам назвал текущую фазу ИИ «первой или второй иннингом», предполагая, что США, скорее всего, станут «крупнейшим победителем» в глобальной гонке ИИ. Под его руководством ФРС создала новые целевые группы по ИИ для решения вопросов, связанных с быстрыми технологическими достижениями.
Что это означает для криптовалют и рисковых активов
Для криптоинвесторов это внутреннее разделение в ФРС имеет большее значение, чем может показаться на первый взгляд. Если точка зрения Уорша победит, и ФРС примет выжидательный подход к корректировке ставок, это создаст благоприятные условия для рисковых активов в целом. Если скептики ФОМК получат достаточное влияние, ФРС может оказаться вынужденной реагировать на ценовые давления, обусловленные ИИ, более жесткой политикой, чем сейчас ожидает рынок.
Инвесторам следует внимательно следить за протоколами FOMC в ближайшие месяцы, чтобы увидеть, какая группа набирает обороты.