Последний отчет ФРС о финансовой устойчивости показывает, что искусственный интеллект становится все более серьезной проблемой для финансовой системы: 50% опрошенных участников рынка назвали ИИ возможным шоком. Респонденты связали этот риск с оценками, кредитным плечом, условиями труда и частным кредитованием.
Основные выводы:
- Искусственный интеллект занял одно из ведущих мест среди наиболее часто упоминаемых рисков в последнем опросе ФРС по финансовой стабильности.
- Расходы на ИИ, финансируемые за счет долга, могут увеличить кредитное плечо среди компаний, кредиторов и рынков финансирования.
- Частный кредит и давление на рабочую силу могут расширить влияние ИИ, если ожидания рынка ослабнут.
ИИ входит в дебаты о финансовой стабильности ФРС
Федеральная резервная система опубликовала свой последний Отчет о финансовой устойчивости 8 мая, показав, что искусственный интеллект (ИИ) становится все более значимой проблемой для финансовой системы. Весной 2026 года 50% опрошенных участников рынка назвали ИИ возможным шоком, по сравнению с 30% осенью 2025 года. Это поместило ИИ в число наиболее часто упоминаемых рисков на ближайшие 12–18 месяцев наряду с геополитической напряженностью, нефтяным шоком, устойчивой инфляцией и стрессом на рынке частного кредита.
Опрос отражен в Отчете о финансовой устойчивости ФРС, в котором представлены текущие оценки центрального банка состояния финансовой системы США. ФРС заявила, что финансовая устойчивость способствует полной занятости, стабильным ценам, безопасной банковской системе и эффективной платежной системе. Растущее присутствие ИИ в опросе отражает более широкую обеспокоенность тем, что эта технология может повлиять на множество аспектов финансовой системы, включая оценку активов, уровень заимствований, рынки труда и кредитные условия.
В отчете говорилось:
Также на первом плане находились риски, связанные с ИИ, в частности опасения, касающиеся оценок акций, капитальных расходов, финансируемых за счет долга, и рисков для рынка труда.
В марте и апреле сотрудники Федерального резервного банка Нью-Йорка опросили 20 участников финансовых рынков, включая профессионалов брокерско-дилерских фирм, банков, инвестиционных фондов и консалтинговых компаний. Их спросили, какие шоки могут оказать наибольшее негативное влияние на финансовую стабильность США в ближайшие 12–18 месяцев. В отчете говорится, что полученные результаты отражают мнения участников рынка, а не официальные позиции Совета управляющих Федеральной резервной системы или Федерального резервного банка Нью-Йорка.
Финансируемые за счет долга расходы на ИИ создают более широкий канал риска
Помимо акций технологических компаний, респонденты связали ИИ с более широкими финансовыми уязвимостями. Повышенная капитализация акций, связанная с оптимизмом в отношении ИИ, может стать нестабильной, если ожидания роста или прибыли ослабнут. Финансируемые за счет долга капитальные расходы также вызвали обеспокоенность, поскольку заимствования могут создавать кредитное плечо среди компаний, кредиторов и рынков финансирования. Слабость на рынке труда также была затронута в обсуждении, что отражает опасения, что более широкое внедрение ИИ может оказать давление на занятость в некоторых секторах.
Капитальные расходы, связанные с ИИ, привлекли внимание, поскольку все больше инвестиций финансируется за счет заимствований. ФРС не предсказывала кризис, вызванный ИИ, и не утверждала, что расходы на ИИ уже дестабилизируют рынки. Тем не менее, опрос показывает, что профессионалы рынка следят за тем, как долг, связанный с ИИ, может взаимодействовать с высокими ценами на активы и более жесткими финансовыми условиями в случае изменения ожиданий.
Отчет ФРС подробно описал:
Респонденты выделили несколько рисков, связанных с ИИ, включая оценки акций; то, что капитальные расходы все чаще финансируются за счет долга, создавая кредитное плечо в системе; и то, что широкое внедрение ИИ может способствовать ослаблению рынка труда.
Частный кредит добавил еще один канал. Респонденты отметили, что сбои, вызванные ИИ, могут ослабить кредитное качество для некоторых заемщиков. В отчете также упоминаются запросы на выкуп и ухудшение настроений в некоторых сегментах частного кредита. Это делает ИИ значимым не только для публичных технологических акций, связывая его с заемщиками, кредиторами, кредитованием с использованием заемных средств и общей уверенностью на рынке.
В совокупности опрос показывает, что ИИ все глубже проникает в финансовую устойчивость ФРС. Он не был самым высоким по рейтингу риском — геополитические риски и нефтяной шок заняли более высокие позиции. Тем не менее, рост с 30% до 50% свидетельствует о том, что участники рынка все чаще рассматривают ИИ как возможный усилитель давления на оценку, накопления кредитного плеча, кредитного стресса и напряжения на рынке труда.